财信证券-固定收益周报：地产利好政策加码，优质房企明显受益-230117

文本预览：

《财信证券-固定收益周报：地产利好政策加码，优质房企明显受益-230117（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财信证券-固定收益周报：地产利好政策加码，优质房企明显受益-230117（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从财信证券《固定收益周报：地产利好政策加码，优质房企明显受益》研报附件原文摘录）
　　央行公开市场净投放2130亿元，资金利率有所上行，资金面趋紧。本周公开市场共有逆回购投放3400亿元，逆回购到期1270亿元，MLF投放0亿元，MLF到期0亿元，全周广义公开市场累计净投放2130亿元。1月13日，DR001收于1.25%，周环比上行71.17BP；DR007收于1.84%，周环比上行37.11BP。 　　国债收益率1年期持平，其余上行；国开债收益率全线上行，其中10年期上行幅度较大。本周3年期国债收于2.52%，较上周末上行7.69BP；10年期国债收于2.90%，较上周末上行6.82BP。10年期与1年期国债期限利差较前一周走阔6.82BP至80.40BP。3年期国开债收于2.67%，周环比上行4.25BP；10年期国开债收于3.03%，周环比上行7.24BP。 　　中短票收益率基本上行，城投债收益率基本下行，1年期AA品种下行幅度较大。中短票收益率方面，本周中短票收益率基本上行，其中1年期AAA、1年期AA+等级、3年期AAA、3年期AA+等级上行幅度较大，较上周分别上行9.5、9.5、4.8和2.7BP，3年期AA品种下行3.3BP。城投债方面，本周城投债收益率基本下行，其中5年期AA+和1年期AA等级下行幅度较大，较上周分别下行4.1和10.4BP，3年期AAA上行7.3BP。 　　利率债方面，受资金面趋紧和央行公开市场操作影响，本周债市利率上行，此外经济基本面改善预期、稳地产政策加码进一步加大了债市的波动。本周1年期国债收于2.097%，与上周持平；10年期国债收于2.901%，较上周末上行6.82BP。现阶段，地产利好政策加码、经济复苏预期以及股市开门红对债市构成一定冲击，如果利率出现一定程度上行，仍然可以加大配置的力度。此外，近期可关注央行节前OMO操作情况，以及关注LPR调降的可能。 　　地产债方面，2023年1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，研究部署落实金融支持稳增长有关工作。对于房地产业，会议首次明确提出了要聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”、“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。此次会议首次提出的四项行动有助于帮助优质房企脱困，对于改善当前地产行业的整体信用环境有积极作用，但对于无法得到金融政策支持的尾部中小民营房企来讲，可能面临市场出清的局面。 　　风险提示：经济政策超预期，城投融资环境变化，地产政策不及预期。