华泰期货-铜日报：铜价受宏观情绪及资金推动影响而被哄抬-230119

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（以下内容从华泰期货《铜日报：铜价受宏观情绪及资金推动影响而被哄抬》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　目前由于临近春节，下游采购仍然相对清淡，不过铜价仍然呈现出较为强劲的涨幅，这或许是市场对于节后消费恢复预期的提前反应，当下操作不宜过分激进地追高，但可逢低（66,000元/吨-66,500元/吨）适当买入。 　　核心观点 　　铜市场分析 　　现货情况： 　　据SMM讯，昨日为春节前倒数第三个交易日，现货市场交投十分寡淡，下游询价以及实际采购几乎难以见到。并且，由于此前一日夜盘以及昨日早盘沪铜价格一度触及70,000元/吨的水平，持货商报出的贴水70至80元/吨的升贴水报价基本无人问津，直至午后报价下调至贴水90元/吨后才出现零星成交。目前铜价受宏观以及资金影响被哄抬，但基本面却维持供需双淡的格局，买卖双方僵持的局面在本周料难以改变。 　　观点： 　　宏观方面，昨日日本央行发布的货币政策声明中，并未对其现行的收益率曲线控制（YCC）政策进行调整，这使得日元走低，美元维持小幅反弹格局。而就铜价来看，虽然目前国内因春节临近的影响，供需双弱格局明显。但受到节后需求复苏的预期，以及近期针对地产方面相对较多的扶持政策的出台，都使得市场对后市铜品种需求展望较为乐观，致使目前铜价大幅走高，不过这在很大程度上也是对上述利好预期的消化，若节前铜价维持强劲态势，则待节后需求如期逐步恢复之际，铜价的上攻动力或将受到一定影响。 　　矿端供应方面，据Mysteel讯，TC继续下行，目前报83.97美元/吨，较此前一周下降0.66美元/吨。现货市场的询报盘活跃度维持稳定，主流成交在80美元一线，主流成交2/3月份发运的货物。多数冶炼厂的原料尚充足，持续观望，但仍有个别炼厂补货，部分卖方继续下调可成交TC至70美元附近。需求端，炼厂维持稳定运营；供应端的干扰依旧存在，智利Ventanas港口自大火之后依旧暂停铜精矿发运；秘鲁LasBambas发运仍然不畅；目前巴拿马FirstQuantum的巴拿马铜矿运营基本正常，但谈判仍在持续，运营风险仍存。目前矿端干扰相对较高，预计TC价格仍将维持小幅下行态势。