华泰期货-橡胶日报：供需预期向好，橡胶震荡上行-230118

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（以下内容从华泰期货《橡胶日报：供需预期向好，橡胶震荡上行》研报附件原文摘录）
　　全球原料供应收缩背景下，气象显示春节长假期间泰国南部降雨量还会增加，原料供应预期更为紧缺，胶水易涨难跌；季节性弱势轮胎开工低位运行，贸易采购询盘较少，多数囤货过节，市场成交清淡；供应端总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，橡胶震荡上行。 　　核心观点 　　市场分析 　　期现价差：1月17日，RU主力收盘13315元/吨（+305），NR主力收盘价10125元/吨（+305）。RU基差-590元/吨（+70），NR基差-210元/吨（+43）。RU非标价差2290元/吨（+105），烟片进口利润496元/吨（+297）。 　　现货市场：1月17日，全乳胶报价12725元/吨（+375），混合胶报价11025元/吨（+200），3L现货报价11825元/吨（+150）,STR20#报价1475美元/吨（+50），丁苯报价10900元/吨（0）。 　　泰国原料：生胶片44.30泰铢/公斤（0），杯胶39.20泰铢/公斤（-0.2），胶水45.30泰铢/公斤（+0.30），烟片47.40泰铢/公斤（+0.40）。 　　国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。 　　截至1月13日：交易所总库存190204（+3460），交易所仓单182600（+200）。 　　截止1月12日，国内全钢胎开工率为36.96%（-7.29%），国内半钢胎开工率为42.64%(-8.88%）。 　　观点：供应端，全球原料供应收缩背景下，气象显示春节长假期间泰国南部降雨量还会增加，原料供应预期更为紧缺，胶水易涨难跌；需求端，季节性弱势轮胎开工低位运行，贸易采购询盘较少，多数囤货过节，市场成交清淡；库存方面，青岛保税区库存环比上涨，出库率偏低；国内全面停割，国外主产区也将迎来割胶淡季，供应端总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，橡胶震荡上行。 　　策略 　　中性，国外主产区将迎来割胶淡季，供应总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，供需改善，橡胶震荡上行，建议关注逢低做多机会。 　　风险 　　海外割胶进度，国内下游需求的改善等