华创证券-医药生物行业跟踪报告：创新药系列研究，“沙星”带量采购，奈诺有望后来居上-210625

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带量采购成为常态，第五批带量采购完成。

2021年6月23日，第五批仿制药带量采购在上海产生中选结果，最终61种药品采购成功，平均降价56%。

按集采前价格计算，涉及公立医疗机构采购金额550亿元，创下历次集采新高。

其中，注射剂的数量占集采品种总数的一半、涉及金额约占70%，成为主力剂型。

左氧氟沙星价格大幅下降，百亿沙星市场预计逐步萎缩。

国内沙星类药物市场约在100亿级别（2020年受新冠疫情影响整个品类有所下滑），左氧氟沙星和莫西沙星两大氟喹诺酮药物最为常用，份额合计占比超过90%，其中注射剂型占了绝大部分。

左氧氟沙星氯化钠注射液（100ml:左氧氟沙星0.5g）首次参加集采，最终6家企业中标，产品价格由100元左右下降到17.5-33.65元区间，平均降幅在75%左右。

而莫西沙星氯化钠注射液（20ml:0.4g）的中标价普遍在150-200元区间，目前已有科伦和正大天晴通过了一致性评价，多家国产品种处于审评阶段，有望纳入下一批带量采购。

带量采购政策执行至今，仿制药全部经历了价格大幅下滑。

待莫西沙星带量采购完成后，预计整个存量沙星类仿制药市场将从100亿级别萎缩到30亿以内。

奈诺沙星注射剂获批，有望成为新一代沙星重磅。

2021年6月21日，浙江医药奈诺沙星注射剂获批上市。

抗菌素是基础药物用量最大的市场，同时也是创新品种最少的领域，沙星类市场被左氧氟沙星（1996年上市）和莫西沙星（1999年上市）两款老产品主导了20年。

我们认为，奈诺沙星作为新型广谱无氟喹诺酮类抗菌药物，有望成为未来沙星药物里的重磅产品。

风险提示：医保谈判降价；产品销售不达预期。