瑞达期货-镍不锈钢年报：海外供应释放预期，需求有望探底回暖-221220

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（以下内容从瑞达期货《镍不锈钢年报：海外供应释放预期 需求有望探底回暖》研报附件原文摘录）
　　2022年镍、不锈钢价格整体呈现宽幅震荡走势，较2021年底分别上涨40.4%和下跌2.9%。 　　笔者认为，2023年一季度，美联储放缓加息步伐，中国防疫政策优化，对市场情绪带来较好的提振；并且菲律宾镍矿供应进入淡季，叠加欧洲能源紧张，精镍供应将有下降；全球镍市库存预计将保持历史低位。不锈钢生产亏损，以及需求淡季订单下降，预计钢厂产量也将回落。因此预计镍价、不锈钢价格将高位震荡运行。 　　二季度至三季度，欧美货币紧缩政策背景下，对经济的负面影响将逐渐显现，中国经济在阶段性释放后，可能将进入实质性的探底期，需求预计将有明显转弱。随着原料供应进入旺季，以及炼厂检修结束，精镍产量有望爬升；并且欧洲随着能源紧张影响消退，炼厂生产将得到恢复；印尼镍产品供应预计保持增长趋势。因此预计镍价、不锈钢价格将承压回落。 　　四季度，中国经济有望率先迎来复苏，22年底的中央经济会议将扩大内需放在首位，积极的财政政策将加力提效。房地产在政策支持下有望显著改善，并且将带动家电板块的消费以及机械行业的订单，有望提振不锈钢市场的需求。此外海外需求表现也有望逐步企稳回暖。因此预计镍价、不锈钢价格将企稳回升。 　　展望2023年，预计镍、不锈钢价格下探回升，镍价运行区间关注140000-230000元/吨；不锈钢价格运行区间关注13000-18000元/吨。