首创证券-家用电器行业周报：2022年传统烟灶市场承压，集成灶韧性较强-230115

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（以下内容从首创证券《家用电器行业周报：2022年传统烟灶市场承压，集成灶韧性较强》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　本周专题：2022年传统烟灶市场下滑，集成灶维持正增长。根据奥维云网，2022年我国传统厨电市场（包含烟、灶两类）零售额为466亿元，同比-11.0%，零售量为3987万台，同比-15.0%，全年我国烟灶市场量额双降；2022年我国集成灶市场零售额为259亿元，同比+1.2%，零售量为290万台，同比-4.6%，2022年在我国厨电市场整体疲软的背景下，集成灶零售额依然保持正增长。此外，2022年集成灶全渠道零售量为290万台，占集成灶与油烟机总零售量的比重为14%，较2015年提升了12pct，集成灶需求占比逐年提升。 　　2023年度投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。(1)白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；(2)厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；(3)电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；(4)小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器荣健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；(5)视听：重点推荐极米科技与光峰科技；(6)零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 　　本周行情：本周上证综指上涨1.19%，家电行业上涨2.72%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块上涨2.69%．黑电板块上涨3.65%，厨电板块上涨5.03%，小家电板块上涨3.34%．照明电工及其他板块上涨5.O9%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比20.35%，较上周下降0.05pct;公牛集团沪深股通持股占比11.89%，较上周下降O.O1pct;格力电器沪深股通持股占比12.O9%．较上周提高0.29pct;九阳股份沪深股通持股占比5.74%，较上周提高0.55pct;老板电器沪深股通持股占比10.16%，较上周提高0.35pct;海尔智家沪深股通持股占比11.29%，较上周提高0.09pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为九阳股份(12.97%)、三花智控(12.9%)、长虹华意(11.27%)、小熊电器(11.14%)、火星人(10.31%)：跌幅前五为金莱特（-13.78%）、哈尔斯（-9.15%）、顺威股份（-4.84%）、朗特智能(-4.65%)、奥佳华（-4.58%）。 　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷(0.5mm)本周价格5088元／吨，较上周上涨20元／吨：镀锌板卷(1.Omm)本周价格4948元／吨，较上周上涨7元／吨：铜(1#)本周价格68740元／吨，较上周上涨3510元／吨：铝(AOO)本周价格18450元／吨，较上周上涨750元／吨；中国塑料城价格指数本周价格857.9，较上周下跌1.1。 　　风险提示：原料价格大幅波动：终端需求萎靡风险；汇率波动风险。