首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报：12月淘系平台个护产品零售跟踪，结构持续升级-230115

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（以下内容从首创证券《轻工制造及纺织服装行业周报：12月淘系平台个护产品零售跟踪，结构持续升级》研报附件原文摘录）
　　本周专题：12月淘系平台个护产品零售跟踪。（1）我国淘系平台吸收性卫生用品表现不一。其中女性卫生用品结构升级持续，卫生巾销售额增长稳健，裤型卫生巾增速亮眼，格局变动明显，自由点、全棉时代等品牌零售额占比不同幅度提升；婴儿卫生巾销售量和销售额均承压下滑，婴儿纸尿裤格局相对稳定；成人卫生护理用品呈现量减价增趋势，格局变动较大，目前仅有可靠品牌零售额占比超过10%。（2）非吸收性卫生用品消费结构印证消费升级趋势不改，棉柔巾和湿巾产品具备较大的市场增长潜力。推荐稳健医疗、百亚股份，关注可靠股份、豪悦护理等。 　　2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。 　　本周行情回顾：本周上证综指上涨1.19%，轻工制造行业上涨0.89%，小幅跑输大盘；纺织服装行业上涨1.65%，小幅跑赢大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为金牌厨柜（16.07%）、金一文化（13.03%）、安妮股份（12.6%）；跌幅前三为沐邦高科（-11.08%）、美利云（-10.29%）、哈尔斯（-9.15%）。本周纺织服装行业涨幅前三为金发拉比（35.85%）、星期六（25.51%）、宏达高科（17.11%）；跌幅前三为如意集团（-14.82%）、中潜股份（-9.31%）、台华新材（-7.53%）。 　　一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7400元/吨，较上周下跌1%。本周价格白板纸/瓦楞纸/双胶纸较上周下跌9/13/150元/吨；白卡纸/箱板纸/铜版纸/新闻纸价格较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数23844套，较上周下降40%；本周30大中城市商品房成交面积271万平方米，较上周下降40%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为15219元/吨，较上周上涨116元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为17121元/吨，较上周上涨101元/吨；中外棉花价差为-1902元/吨，较上周上涨15元/吨；棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为14430元/吨，较上周上涨25元/吨；纽交所棉花期货收盘价为82.41美分/磅，较上周下跌3.26美分/磅。 　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。