宏源期货-有色金属周报-铅-：需求下滑领先供给，高成本支撑力不足-230116

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（以下内容从宏源期货《有色金属周报（铅）：需求下滑领先供给，高成本支撑力不足》研报附件原文摘录）
　　库存：铅锭社库如期累库（利空） 　　交易所库存处于历年同期相对低位（中性偏利多） 　　再生铅成品库存增加（中性偏利空） 　　利润：废电瓶价格居高不下，压缩再生铅企业利润（利多） 　　国内外铅精矿加工费相对稳定（中性） 　　供给：原生铅冶炼厂开工相对稳定，暂无新增减停产（中性） 　　部分再生铅冶炼厂春节正常生产不放假，供应偏松（利空） 　　需求：下游企业陆续放假，需求持续走弱（利空） 　　出口利润提升且沪伦比不断收紧，出口窗口打开（利多） 　　策略：整体来看，本周为春节假前最后一周，冶炼厂和下游铅蓄电池企业节前备库已完成，部分企业已进入放假，根据上下游企业放假安排，下游企业放假多于冶炼厂企业，供需双降，需求下滑更快，高成本对铅价支撑有限，预期沪铅将震荡偏弱，需警惕沪铅出口转移提振需求。 　　风险因素：宏观风险，国内供给端恢复情况。