国盛证券-宏观点评：2023年地方“两会”9大信号-附20张详表--230116

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（以下内容从国盛证券《宏观点评：2023年地方“两会”9大信号（附20张详表）》研报附件原文摘录）
　　事件：截至1月16日，31省市“两会”均已开幕，全国“两会”将于3月4-5日召开。核心观点：2023年地方“两会”总体延续了中央经济工作会议以来的主基调，即政策大方向偏刺激、偏宽松、稳信心、稳增长，具体看：基于各省目标，预计2023年全国GDP目标的底线应是5%左右，更可能定为5%以上；稳增长的主抓手是扩内需，包括松地产、扩基建、促消费等；产业政策要安全和发展并举，重点在于粮食/能源/产业链安全、科技自立自强、现代化产业体系和数字经济；制度红利仍可期，包括新一轮国资国企改革、提振市场活力的营商环境改革、乡村振兴、都市圈城市群等。维持年度判断：展望2023年，对政策可以乐观点、对经济不宜悲观、对权益可以乐观点、对债券不可太乐观。 　　信号1：2023年各省将全力稳信心、稳增长、抓落实，也会着力稳民企。与2022年底中央经济工作会议的基调一致，各省份普遍强调要大力提振市场信心、激发市场活力，包括优化营商环境、保护民营企业产权、解决民企困难等。各省份也普遍继续强调稳增长，促进经济运行整体好转，具体措施包括扩大内需、确保政策落实落地等。 　　信号2：2023年全国GDP目标的底线应是5%左右，更可能是5%以上。各省普遍是定为X%左右或X%以上，京津之外的其余29省均高于5%，最低为4%、最高为9.5%，7成为5%、5.5%或6%；近七成较2022年下调0.5-1个点，各省算数平均、加权平均的目标增速为6%、5.6%，分别较2022年下降0.3个、0.5个点；过往与全国目标接近的省份，上海为5.5%以上，北京为4.5%以上，辽宁、广东、山东为5%以上，江苏为5%左右。 　　信号3：各省稳增长的抓手主要有三：松地产、扩基建、促消费 　　松地产：2023年各省普遍支持刚性和改善性住房需求、防范化解地产风险，整体政策倾向较为积极。维持此前判断，后续稳地产政策有望继续加码，叠加疫情影响减退、积压需求释放，地产景气有望底部回升，但受制于预期、人口等约束，具体效果需“边走边看”。 　　扩基建：2023年31省市加权平均的固投目标增速为8.2%，持平2022年，指向地产企稳，基建、制造业投资继续发力，其中老基建仍是重点。维持此前判断，2023年经济虽趋于修复，但需求端压力仍大，政策仍将持续发力，基建投资有望继续高增。 　　促消费：2023年31省加权平均的社零目标增速为7.6%，较2022年微降，指向消费压力可能仍大。线下服务消费（旅游、餐饮、住宿、夜间经济）、大宗消费（汽车、家电）是重点方向。预计后续消费复苏是大趋势，但均衡水平可能仍偏低。 　　信号4：稳就业仍是硬要求，计划新增就业规模与2022年接近。18省城镇调查失业率目标控制在5.5%以内或左右，16省新增就业目标1078万人，整体与2022年目标接近。各省普遍把促进青年就业摆在更加突出位置，鼓励高校毕业生创业、以工代赈、技能培训等。信号5：产业政策发展和安全并举，关注粮食能源产业链安全、现代产业体系、数字经济。 　　粮食&能源&产业链安全：25省提及粮食安全、近20省设粮食产量目标，重点在于耕地保护、乡村产业链升级、科技强农和机械强农；11省提及能源安全，强调兼顾能源保供改造、新能源提升，抓好传统能源保产，培育清洁能源产业、推进源网荷储发展等；产业链安全关键在于自主可控和国产替代，科技自立自强，17省市明确研发投入、新增高新技术和科技型企业、“专精特新”企业数等目标，继续推进重点实验室、加快科技成果转化等。 　　现代产业体系：近20省明确加快构建现代产业体系，抓手在于以制造业为主的产业转型升级，其中，广东、山东、广西、河北等省市将继续开展制造业技改，现代服务业扩容、提档、升级，加快发展生物医药、新能源、新材料等战略性新兴产业。 　　数字经济：几乎所有省市对数字经济发展都提出了明确规划，超10省有明确目标，如陕西、重庆和海南力争核心产业增加值占比超过8%、10%以上和15%。此外，后续数据交易和数据要素价值释放将加速推进，如上海将加快建设国家级数据交易所、国际数据港等新基建，天津将开展数据授权运营试点、做大北方大数据交易中心。 　　信号6：促改革进一步推进，重点关注新一轮国企改革、营商环境优化、要素市场化改革。近1/3省市将开展新一轮国资国企改革，包括国企重组、支持国有资本做大实体经济、参与战略性产业发展等；近1/3省市强调要全力优化营商环境、鼓励民企发展；此外，多省强调继续深化要素市场化改革、金融改革创新，加快省以下财政体制改革等。 　　信号7：区域政策继续强化，关注“乡村振兴、新型城镇化、都市圈城市群”三大方向。从城乡看，超16省强调全面推进乡村振兴，包括稳定粮食产量、发展特色农业和乡村建设，新型城镇化主要是农业转移人口、城市更新、县域城镇化等；从区域看，区域内发展都市圈、城市群、县域经济，区域间深入推进粤港澳、长三角、京津冀、成渝经济圈建设。 　　信号8：防风险底线不变，重点仍是金融、房地产、地方债务。具体看，广东、辽宁等12省市将深化金融改革化险，山东、四川等8省市继续抓好保交楼，河北、内蒙古7省市将加强债务监测、禁止变相违规举债；此外，北京、天津等8省市强调安全生产风险排查。 　　信号9：其他关注点：防疫侧重“保健康、防重症”，双碳约束性指标有所放松 　　疫情防控优化：伴随全国疫情防控政策优化，各地防疫重点转向“着力保健康、防重症”，具体举措包括，上海、山东等10省市加强医疗资源扩容和药品储备，上海、河北等7省市加强疫苗接种尤其是老年人疫苗接种，河北、四川等5省市加强农村地区防疫能力建设。 　　双碳“有序”推进：多省市强调继续“有序；有计划、分步骤”推进双碳，近半数省市的约束性指标目标为完成国家任务，预计2023年相关政策不会转向收紧。具体看，除继续遏制“两高”项目盲目发展外，近20省强调加快绿色低碳转型、发展绿色产业，包括绿色园区、绿色建筑、绿色电源等，各地也会完善支持绿色发展的财税、金融、价格政策。 　　风险提示：疫情演化、外部环境、政策力度等超预期变化。