广发期货-广发早知道-汇总版-230113

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（以下内容从广发期货《广发早知道-汇总版》研报附件原文摘录）
　　[股指期货] 　　股指期货：观测美国通胀和就业两端数据，美联储2月加息25BP概率较大对股市影响减弱 　　【市场情况】 　　A股缩量整理，盘面热点较为匮乏，市场人气相对低迷。券商、军工走强，金融软件、工业母机、信创、锂电池概念活跃；房地产领跌，大消费表现不振。上证指数收盘涨0.05%报3163.45点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.51%，科创50指数涨0.02%，万得全A涨0.09%，万得双创涨0.29%。隆基绿能、中国平安分别获净买入11.92亿元、9.63亿元。 　　期指方面，四大股指期货主力合约涨跌分化，其中IF2301上涨0.09%，IH2301微涨0.06%，IC2301下跌0.09%，IM2301下跌0.07%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日收敛，其中，IF2301升水6.73，IH2301贴水4.25点，IC2301升水6.31点，IM2301升水2.43点。 　　【消息面】 　　昨日A股市场窄幅整理。两市上涨家数共计2255家，涨停家数为40家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应好。 　　昨夜晚间美联储公布12月通胀数据，其中2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小，环比下降0.1%，为近两年来首次环比下降。12月核心CPI同比上涨5.7%，创2021年12月以来最低水平。就业方面，截至上周，美国初请失业金人数为20.5万人次，低于预期，劳动力市场表现依然强劲。从通胀和就业两端的数据来看，美联储大幅加息的预期暂缓。国内方面，发改委表示我国物价总体呈现平稳运行的态势，全年上涨2%，低于全球主要经济体。展望2023年，基础民生在供给方面能够保持合理充裕，稳物价体系将进一步健全。 　　【资金面】 　　市场成交额6817.1亿元。北向资金实际净买入95.45亿元，连续7日累计加仓超500亿元；DR007为2.25%。资金面来看，整体偏多。 　　【操作建议】 　　年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为7.63%、7.07%、4.78%以及1.95%，预计基差将随市场的上行陆续回归贴水区间。短期由新增病例达峰而带来的阵痛并不会阻碍经济中长期向好的趋势，国内基本面或将进一步改善，需重点关注由补偿性消费带来的增长板块。市场短期或受中长期贷款增速回升的指引而小幅走高。 　　[国债期货] 　　国债期货：央行加码净投放资金回暖，期债略有收涨 　　【市场表现】 　　国债期货窄幅震荡小幅收涨，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。银行间主要利率债中长券偏弱，短券延续暖势。10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行1.75bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行1.75bp，4年期国开活跃券“22国开08”收益率上行1.25bp，3年期国债活跃券“22附息国债26”收益率下行0.75bp，1年期国开活跃券“21国开02”收益率下行4bp。 　　【资金面】 　　公开市场方面，央行开展650亿元7天期逆回购和520亿14天逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，净投放1150亿元。资金面，央行公开市场净投放继续加码维稳春节前流动性，助力市场预期转好，银行间市场周四资金面续向暖。回购利率升势趋缓，七天期更是小幅转降。央行加大节前流动性投放，预期资金面波动将有效缓解，接下来主要关注下周MLF续做情况。 　　【基本面】 　　国家统计局公布数据显示，中国2022年12月份CPI同比上涨1.8%，其中鲜菜和鲜果价格环比上升，猪肉价格环比下降，非食品价格环比小幅下行。当月PPI同比下降0.7%，较前值-1.3%降幅收窄，这主要与稳增长预期下黑色有色商品环比价格上行有关。从基数效应来看，2023年PPI可能呈现前低后高的走势，至少一季度PPI可能还在低位区间，预期出口价格对出口金额的支撑减弱，出口压力较大，二季度在基数效应和扩内需共振下或可以看到同比拐点出现。 　　【操作建议】 　　通胀变化不大对债市影响有限。1月MLF临近到期，由于此前已经较充分交易了降息预期，如果降息落地期债可能短期冲高后走出利多出尽走势，如果降息落空期债可能阶段性回落，届时可能再度出现交易宽货币预期机会，建议短期交易性需求维持中性，T2303运行区间参考99.1-100.6。