西南证券-城投债政策及市场跟踪周报：企业中长期外债新规公布，净融资规模大幅增加-230114

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（以下内容从西南证券《城投债政策及市场跟踪周报：企业中长期外债新规公布，净融资规模大幅增加》研报附件原文摘录）
　　政策大事记 　　全国：1月10日，国家发改委官网公布《企业中长期外债审核登记管理办法》（发改委第56号令），相较于2022年8月份公布的征求意见稿，56号令部分内容有所放松，但相较于2044号文，56号令仍强化了对外债的监管，且2022年以来城投境外债监管有所加强，同年城投境外债净融资额亦呈逐季度走弱趋势，56号令之后，2023年城投发行境外债难度或进一步提升，关注存量美元债规模大或者占存量债券比例高的平台，以及存量美元债占区域债券余额比例高区域面临的再融资走弱风险。 　　区域：1月9日，据中央纪委国家监委官网，2022年镇江市起底市、县、乡三级政府平台公司近十年的融资业务，融资领域腐败专项整治挽回经济损失近16亿元；11日，据新疆财政，自治区财政工作视频会议召开，会议提及2022年全年未发生新增违规举债等重大风险事件，全区隐性债务规模持续降低；根据广西省财政厅1月13日发布的消息，2022年全区超额完成年度累计化债计划。 　　市场走势 　　一级市场：整体净融资大幅增加，各等级主体增幅均较大。截至1月14日，本周城投债总发行量2136.96亿元，较上周增加113.98%；总偿还量853.91亿元，较上周增加103.57%；净融资较上周大幅增加121.53%至1283.05亿元。本周137.15亿元城投债推迟或取消发行，较上周大幅增加。分主体评级来看，AAA等级主体较上周增加77.59%至358.57亿元，AA+较上周增加95.77%至652.02亿元，AA及以下较上周增加516.45%至272.47亿元。分区域看，浙江、江苏、江西、湖北、安徽净融资流入较多，分别为274.08亿元、266.83亿元、137.37亿元、113.65亿元、110.91亿元，甘肃、上海净融资为净流出，其余省份均为净流入。 　　二级市场：3年期各等级到期收益率有所回升，高等级城投债利差再度走阔、中低等级收窄。截至1月13日，较上周末，AAA3Y城投债到期收益率3.21%，上升11.52BP；AA+3Y城投债到期收益率3.61%，上升4.52BP；AA3Y城投债到期收益率4.06%，上升1.52BP。信用利差方面，截至1月13日，较上周末，1Y城投债中，AAA评级走阔163.00bps，AA+、AA评级分别压缩137.00bps、1037.00ps；3Y城投债中，AAA评级走阔727.00bps，AA评级压缩273.00ps；5Y城投债中，AAA评级走阔191.00bps，AA+、AA评级分别压缩409.00bps、209.00ps。 　　评级下调：本周无城投评级下调。 　　风险提示：政策收紧超预期，疫情形势超预期。