南华期货-玻璃/纯碱2021商品一季度报告：强者恒强，弱者不弱-210625

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玻璃：今年全年的玻璃产量预计将创历史新高。

但受到碳中和等环保政策限制，预计产能释放节奏将受到控制。

整体库存处于历史低位，为现货价格提供支撑。

短期来看，春节后，厂库库存大量向玻璃下游贸易商及深加工企业转移，社会库存当前较高，短期消化社会库存为主。

05合约上方压力位2160，多单及时止盈。

中长期看，前期积压的期房交付压力较大，竣工面积增速与新开工面积增速剪刀差预计将收窄，地产端长期需求预期较好但当前地产终端需求尚未完全启动，需要关注下游需求延续性。

09合约维持高位震荡，暂时观望，下方支撑2000。

风险点：沙河地区冷修生产线集中点火、建筑玻璃安装需求弱于预期。