华西证券-机械设备行业周报：22年产能持续释放+均价有望提升，建议持续关注刀具行业-211218

《华西证券-机械设备行业周报：22年产能持续释放+均价有望提升，建议持续关注刀具行业-211218（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-机械设备行业周报：22年产能持续释放+均价有望提升，建议持续关注刀具行业-211218（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

重点推荐康复医疗设备、锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备、刀具等：翔宇医疗（688626）、先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维（688516）、捷佳伟创（300724）、奥普特(688686)、柏楚电子(688188)、杭可科技(688006)、利元亨（688499）、中国电研（688128）、新益昌（688383）、百利科技（603959）、帝尔激光（300776）、联赢激光（688518）、海目星（688559）、中钨高新（000657）、欧科亿（688308）、华锐精密（688059）、新锐股份（688257）等。

重点行业动态：用户光伏11月份环比大幅增长，挖掘销量持续同比下滑。

1）12月17日，国家能源局发布2021年11月户用光伏项目信息，户用光伏在11月再次大幅增长，达到了2.86GW，环比增幅超过48%，累计装机容量达到16.48GW。

2）据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年11月销售各类挖掘机20444台，同比下降36.6%；其中国内14014台，同比下降51.4%;出口6430台，同比增长89%。

2021年1-11月，共销售挖掘机318746台，同比增长7.66%;其中国内258934台，同比下降2.49%;出口59812台，同比增长95.9%。

2021年，需求下降和成本上升对工程机械销量产生较大消极影响。

重点推荐：刀具行业-产能逐步释放，盈利能力预计持续提升。

1）我们认为，刀片进口替代逻辑依旧较强，替代日韩市场份额预计能够平缓下游经济波动周期。

2）中钨高新、欧科亿、华锐精密等数控刀片企业产能在2022年继续释放，且短期内预计不会出现供大于求的局面；3）部分外资及内资刀具企业明年1月份陆续提价（1%-6%），利好国内刀具厂商，且随着国内刀具厂商高端数控刀片营收占比提升，产品均价仍有提升空间；4）规模效应逐渐明显，费用率仍有下降空间，从而带来较大业绩弹性。

投资建议：1）推荐康复医疗设备龙头翔宇医疗。

2）锂电检测成为机器视觉新增长点，关注全产业布局企业奥普特。

3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能、利元亨、杭可科技、中国电研、联赢激光、海目星。

4）关注优质面板设备企业华兴源创、新益昌。

5）推荐激光切割控制系统龙头柏楚电子。

6）HJT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份。

7）刀具：中钨高新、欧科亿、华锐精密、新锐股份；8）其他关注：华峰测控、绿的谐波、中控技术、帝尔激光等。

（注：翔宇医疗、柏楚电子分别为华西机械与医药、中小盘团队联合覆盖）。

风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。