天风证券-1月第2周资产配置报告：风险定价-复苏交易主线行业拥挤度不再提升-230114

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（以下内容从天风证券《1月第2周资产配置报告：风险定价-复苏交易主线行业拥挤度不再提升》研报附件原文摘录）
　　1月第1周各类资产表现： 　　1月第1周，美股指数普遍上涨。Wind全A大幅上涨2.91%，日均成交额上涨至6508.16亿元。30个一级行业中29个行业实现上涨，计算机、建材和通信表现靠前；煤炭、农林牧渔和商贸零售表现靠后。信用债指数上涨0.38%，国债指数小幅上涨0.09%。 　　1月第2周各大类资产性价比和交易机会评估： 　　权益——复苏交易主线行业拥挤度不再提升，市场定价开始出现高低切换的变化 　　债券——市场开始预期流动性放松 　　商品——油价博弈需求，铜价反弹存在天花板 　　汇率——人民币定价疫后修复预期和联储宽松预期 　　海外——联储保持对市场的“恐吓”，不愿过早看到宽松交易 　　风险提示：出现致死率提升的新冠变种；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧