华龙证券-投顾周报：核心资产 业绩地雷-230115

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（以下内容从华龙证券《投顾周报：核心资产 业绩地雷》研报附件原文摘录）
　　一、本周市场概况 　　本周行业板块涨幅居前的有非银金融、食品饮料、煤炭、有色金属、农林牧渔等；行业板块跌幅居前的有国防军工、公用事业、房地产、综合、计算机等。本周行业板块主力资金净流入居前的有非银金融、医药生物、电子、食品饮料、有色金属等；行业板块主力资金净流出居前的有国防军工、公用事业、房地产、钢铁、社会服务等。本周上证指数先抑后扬，回踩5日均线后在保险、医药、酿酒等权重的带领下收复失地。从日线级别来看，指数站上5日均线且突破下降趋势线，并进一步往年线靠拢，短期均线向上穿越中期均线呈现多头排列状态；成交量由于春节临近的原因持续小幅缩量，MACD红柱继续变长，持续在0轴以上表明市场或已进入多头市场；从周线级别来看，周K线出现三连阳的走势，站上250周线；从时间上来看，近期正值年报预披露和省级地方两会密集召开时期，下周又是春节长假前交易的最后一周，市场活跃度大概率进一步下降，同时需防范上市公司业绩地雷的风险；从北向资金来看，本周累计净买入439.97亿元，其中沪股通净买入221.48亿元，深股通净买入218.49亿元。 　　二、宏观部分 　　事件：2023年1月13日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍了2022年金融统计数据，并答记者问。 　　评论：此次发布会传递的信息内容非常丰富，也是紧紧围绕二十大及中央经济工作会议精神，都是涉及社会普遍关心的内容，涉及货币政策、汇率、房地产、平台企业等。货币政策方面，要保持流动性的合理充裕，适时靠前发力，要着力支持扩大国内需求，通过降低企业融资成本和个人消费成本增加市场活力，通过引导金融机构加大对制造、服务领域民营小微企业的资金支持，通过鼓励住房、汽车等消费加强服务消费综合金融支持；发布会也提到2023年人民币汇率将总体保持平稳，通胀水平将保持温和，也说明货币政策方面存在更为宽松的空间。房地产方面，要确保房地产行业平稳发展，多举措对房地产提供融资支持，从数据上也可以看出四季度房地产开发贷款及房地产企业债券发行均有大幅的增长，并计划推出另外几项支持房地产平稳运行的政策工具；另外，12月最新的住房贷款利率全国平均为4.26%，已达到2008年以来的历史最低水平，保交楼等政策工具也是意在维护好住房消费者的合法权益。平台企业方面，央行官员表示，一年多以来，14家平台企业的整改取得了一些积极成效，目前大多数问题已基本完成整改，大型平台企业合规经营公平竞争，消费者保护意识明显增强，金融业务不断规范。不管是货币政策，还是房地产、平台企业的支持都是提振市场信心的有力动作，所有的有力动作都将会在股市上体现出来，会让市场参与者更加相信2023年的股市比2022年更友好。 　　三、国际方面 　　事件：财联社1月10日电，摩根士丹利变得更加看好中国股市，进一步上调了目标位，并预计中国股市2023年将在全球表现最佳。该券商维持增配MSCI中国指数，并再次上调该指数年底目标位，从70点调高至80点。去年12月，摩根士丹利将中国股票评级从平配上调至增配，并将MSCI中国指数2023年末目标位从59点上调至70点。 　　评论：大摩在短期内再次上调MSCI中国指数目标位最根本的原因是来自于对中国资产的信心，不仅仅是大摩，前一日高盛也发布报告表示进一步看好中国资产。外资机构集体看多中国资产的核心逻辑主要有以下几个方面：1、中国应对疫情方面的政策明确且效果显著，外资12月份看好是因为中国防疫政策的全面放开政策一步步明确，由于国际上大部分国家比中国提前半年放开封控，外资机构有经验，也有充分的基础数据支撑，而在中国防疫政策明确之前外资也曾持续超额的卖出中国资产，导致当时中国资产的估值更具性价比；实际效果上看，从12月7号全面放开之后，短短一个月时间国内已经超过70%的人感染，并快速的恢复了正常的生产生活，差不多中国30天左右的时间走完了国外放开后要走三四个月的路，这无疑是促进经济恢复的重要指标，所以外资同时也上调了对中国今年经济增长的预期。2、政策更为友好，与稳增长形成统一，政策不仅仅有监管政策转变，如互联网平台公司、房地产等转为支持，还有就是促进经济发展的举措加码。3、对比2023年国外的高通胀高利率以及衰退预期，中国经济恢复的速度将领先于全球，也将吸引更多的资产流入，外资机构表示不仅仅看好中国股市，也看好人民币汇率升值，一旦美国通胀降低的速度超预期更有利于人民币汇率的升值。难得这次外资机构不仅唱多中国，还做多中国，北向资金1月前9个交易日净买入超过600亿元，本周更是加速买入，单周净买入额为沪深股通开通以来历史第三高，加码的方向主要是低估值的银行保险+扩内需的消费+高成长的医药、电力设备等行业龙头，主要是A股的核心资产，外资的动向也值得大家重视。 　　四、事件快讯 　　财联社1月13日电，上交所、深交所分别发布关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知。 　　评论：根据沪深交易所规定，每个会计年度结束后第一个月内完成上市公司年报预告信息披露，1月后面两周将进入年报预告披露的高峰期，还有4000多家公司未披露，中间还要隔着一个春节，交易所此时及时发布加强退市风险公司2022年度报告信息披露的通知对于投资者保护的意义很大。通知中重点强调了几个方面：1、要适度增加退市风险揭示的披露频次，尤其是要求加强财务类退市风险的信息披露；2、首次明确对7类较高终止上市风险情形的应有针对性的重点提示，同时修改了披露格式方便投资者更好的理解；3、明确退市风险公司应当在年度报告预约披露日前20个交易日和10个交易日披露年度报告编制及最新审计进展情况，防止无法披露年报及无法出具审计意见的退市情形；4、另外还要求上市公司及中介机构审慎尽责。除了退市风险公司需要防范之外，每年都会有部分上市公司出现年报业绩地雷的情况，按照以往经验看，出现业绩地雷的公司股价可能在短期内大幅下跌；不仅如此，业绩不及预期的高位题材股同样是风险巨大，需提前做好防范。