大有期货-黑色产业链研究周报：预期主导，节前行情偏震荡-230113

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（以下内容从大有期货《黑色产业链研究周报：预期主导，节前行情偏震荡》研报附件原文摘录）
　　总体概述： 　　钢材：本周螺纹产量环比下降9.84万吨，主要减量来自短流程，受电炉钢厂陆续放假影响；需求方面，春节临近，随着下游工地陆续停工，本周表需环比继续大幅下降，淡季特征显著；供需双弱下，库存累库速度继续加快，本轮库存总量以及累库速度强于去年但弱于往年；宏观方面，地产政策性利好不断，宏观利好预期继续支撑多头情绪，尽管表需持续大幅走弱，但节前盘面主要受预期主导，整体表现为高位震荡。 　　铁矿：上周澳巴发运量环比下降548.6万吨，环比降幅明显，随着季末冲量结束，海外矿山发运显著下滑；需求方面，本周铁水产量环比增加1.58万吨至222.3万吨，继续维持低位运行；港口库存环比增加，疏港量高位运行，钢厂库存持续回升中；铁矿石自身供需矛盾并不突出，宏观预期支撑盘面，上方受到政策监管压力以及钢厂成本压力限制，因此短期来看铁矿石继续维持高位震荡走势。 　　双焦：焦炭现货第二轮提降落地，焦企普遍亏损且抵触情绪上升，节前现货市场或趋稳；最近288口岸蒙煤通关数接近900车，下游采购转弱，口岸价格稳中偏弱；山西地区部分停产煤矿复产，焦炭现货下跌，产地焦煤价格承压调整；需求方面，铁水产量低位震荡，双焦需求整体维持低位。淡季到来且长假临近，黑色系上方压力显现，但宏观政策利多预期继续支撑盘面；澳煤进口基本确定重启，虽对焦煤短期供应影响较小，但明显利空远期价格。双焦盘面节前偏震荡，双焦盘面升水或接近平水，可逢高沽空。 　　动力煤：产地供应在年末有所收缩，下游采购不积极，坑口市场仍偏弱；电厂日耗高位波动，当前日耗同比偏低；春节临近，终端采购需求走弱，北方港口库存继续回升，港口市场成交清淡，价格疲软。当前动力煤期货基本没有流动性，加上保证金水平较高，建议回避。