大有期货-油脂油料研究周报：粕类再度走强，油脂偏弱运行-230113

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（以下内容从大有期货《油脂油料研究周报：粕类再度走强 油脂偏弱运行》研报附件原文摘录）
　　美豆 　　USDA发布1月供需报告，意外下调美豆定产单产，巴西产量如期上调，阿根廷产量下调也在节奏之内。阿根廷1月降雨延续12月模式，从现在已有的降雨只能看到3700万吨的产量，但2月的降雨预报正在好转，雨势偏好的话仍可站上4000万吨。巴西丰产正在实现，风险在于即使北部产量增加也无法抵消RS产量减少，不过还有时间等待南部天气好转。如果天气配合，马托格罗索州的丰产作物将首先收获。我们关注最后的形势，也不忽略过程的曲折，预计美豆会出现反弹。 　　粕类 　　主流油厂开机率略降至56%附近，周度压榨量降至202.02万吨，较上一周下降4.55万吨；部分地区工厂胀库影响仍在逐步体现；受益于人民币汇率走强以，周内油厂榨利有所改善，市场普遍评估3-4月国内进口大豆到港量处于相对偏高水平。国内豆粕市场在一季度的进口大豆到货背景之下，国内豆粕累库节奏可能阶段性放缓加之南美产区天气炒作，国内豆粕价格短期仍然缺乏趋势性走强支撑。 　　油脂 　　MPOA预计减产比例小于此前预期，加上ITS马棕12月出口减2.8%，马棕库存或将维持高位，叠加销区库存充足，总体来讲供给端形势并未发生较大变化，需求端的改变更值得关注。后续印度买船速度或将减缓。国内方面，管控放松导致疫情迅速扩散，叠加恐慌情绪，近期油脂消费比较低迷，目前棕榈油的高库存压力在销区仍存，消费持续低迷状态令价格难以向上突破。