东吴期货-锌周报：消费预期改善，锌价偏强震荡-230115

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（以下内容从东吴期货《锌周报：消费预期改善，锌价偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：进入年尾，下游受疫情影响，劳动力短缺问题较为突出，部分厂家开始提前放假，初端开工预计仍将继续下滑，而供应方面，大部分炼厂于1月过年期间将维持正常生产，仅部分再生炼厂存在放假停产计划，因此整体基本面将继续趋弱，上方压力较大，但短期低库存的问题仍对价格形成一定支撑，预计锌价承压运行为主。 　　本周走势分析：周度锌价走势偏强主要收节后消费预期改善影响。海外方面，美国CPI数据同比再度低于预期，市场通胀预期下降，软着陆预期抬头，美元走弱。同时，国内方面，市场对节后消费预期向好。两者叠加推升锌价走强。 　　本周主要观点：基本面看，春节临近，下游普遍进入放假阶段，初端下游开工下滑明显，而上游冶炼端预计开工仍将维持在偏高水平，整体看基本面走弱。而近期锌价的阶段性走弱更多是有节后消费预期的好转导致，一方面海外软着陆预计上升，另一方面国内多项利好政策的出台使得“金三银四”预期走强，短期看这种强预期难证伪，而基本面又对上方价格形成压制，预计锌价维持高位震荡。 　　风险提示：欧美流动性收紧超预期、国内消费超预期、锌锭产量不及预期