东吴期货-铜周报：宏观前景改善，铜价上涨-230115

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（以下内容从东吴期货《铜周报：宏观前景改善，铜价上涨》研报附件原文摘录）
　　本周主要观点：本周铜价超预期上涨，突破前期震荡平台压力位。国内市场押注春节后需求回升，在持续得货币宽松政策下，经济将回暖。美国CPI连续六个月下滑，加息压力缓和，美元创七个月新低。铜价在需求强预期，美元走软推动下走强，向上突破2022年11月以来的宽幅震荡区间。 　　下周走势分析：预计铜价高位震荡。目前国内需求仍疲弱，铜价过快上涨进一步抑制了消费，提前透支了春节后铜价跟随基本面好转的向上空间。同时海外市场消费也依旧疲弱。但是整体市场氛围趋于乐观，中国消费回升也难以证伪，美元仍处下行趋势，铜价回落空间有限。 　　下周主要观点： 　　1.本周国内社会库存和上期所库存均连续三周上升逾万吨，但主要是因为疫情和春节较往年早，累库提前，整体压力仍不大。受疫情影响和春节临近，铜材加工企业开工率加速回落。 　　2.政府继续推出稳增长措施，经济正在筑底。市场预计铜实际需求将在春节后显著回升，目前难以证伪，虽然各消费领域目前看来需求仍缺乏亮点。 　　3.美国12月份通胀放缓至“6时代”，进一步显示美国通胀率已经见顶。美、德等主要经济体经济衰退风险下降。 　　风险提示：下周关注美国12月房地产市场数据；美联储FOMC多名票委、欧央行行长拉加德讲话。关注中国2022年全年GDP，12月固投、基建投资、社零、房地产市场数据，1月LPR；财政与货币政策变动，疫情防控进展。