华安期货-沪铜周报：多头情绪或释放完毕，铜价高位整理-230115

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（以下内容从华安期货《沪铜周报：多头情绪或释放完毕，铜价高位整理》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　美国12月核心CPI环比增长0.3%，符合市场预期但略高于上月增速0.2%，数据发布后，铜价涨幅整体不大。2023年电网投资将超过5200亿元，创历史新高，新型能源建设将继续拉动铜需求。 　　本周国内主要大中型铜杆企业开工率约为49.2%，较上周下降7.22个百分点。下游线缆企业年前备库即将完成，短期市场成交或维持清淡格局。多数铜杆企业放假时间比往年要早4-6天，本周已有成品累库，预计下周开工率将持续下滑。截至1月13日，全国主流地区铜库存环比增加1.8万吨，已连续3周累库。下周国产到货量预计较本周增加，预计周度库存可能会增加。 　　截至1月13日，上海地区平水铜升贴水报70元/吨，下周春节前最后一个交易周，随着市场参与者减少，升水或将回落。本周主力合约期权波动率走高，13日202302波动率21.84% 　　整体来看，宏观影响下市场多头情绪或释放完毕，考虑到终端需求疲软，下周盘面可能进入高位整理状态。策略上建议多单止盈离场。 　　宏观资讯 　　1.以美元计价，中国12月出口同比下降9.9%，12月进口同比下降7.5%。中国2022年出口值同比增加7%至纪录高位3.59万亿美元。 　　2.美国12月未季调CPI年率6.5%，预期6.5%，前值7.10%，创2021年10月以来最小增幅。季调后CPI月率-0.1%，预期0%，前值0.10%，为2020年5月以来首次录得负值。 　　3.美国12月未季调核心CPI年率5.7%，预期5.70%，前值6.00%，创2021年12月以来最小增幅。 　　4.美国至1月7日当周初请失业金人数(万人)，公布20.5，前值20.4，预期21.5。 　　5.中国12月CPI年率1.8%，预期1.80%，前值1.60%；CPI月率0%，预期-0.1%，前值-0.2%；PPI年率-0.7%，预期-0.10%，前值-1.30%。 　　6.2023年国家电网投资将超过5200亿元，同比增长约4%，继续发挥投资对经济社会的拉动作用。 　　【华安点评】 　　美国12月核心CPI环比增长0.3%，符合市场预期但略高于上月增速0.2%，数据发布后，铜价涨幅整体不大。2023年电网投资将超过5200亿元，创历史新高，新型能源建设将继续拉动铜需求。 　　行业资讯 　　1.本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为49.2%，较上周下降7.22个百分点。(调研企业：21家，产能：747万吨)。 　　2.本周上期所铜期货库存102493吨，较上周增增加22095吨。 　　3.中国12月未锻轧铜及铜材进口量为514,048.5吨；2022年未锻轧铜及铜材进口量为5,870,879.6吨，较2021年的5,527,491.8吨增加6.2%。中国12月铜矿砂及其精矿进口量为210.3万吨；2022年铜矿砂及其精矿进口量为2,527.1万吨，较2021年的2,339.8万吨增加8%。 　　【华安点评】 　　下游线缆企业年前备库即将完成，短期市场成交或维持清淡格局。多数铜杆企业放假时间比往年要早，本周已有成品累库，预计开工率将持续下滑。