财信证券-新能源电池：动力电池产量环比下降15.8%，年后有望边际好转-230112

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（以下内容从财信证券《新能源电池：动力电池产量环比下降15.8%，年后有望边际好转》研报附件原文摘录）
　　事件：1月12日，中国汽车工业协会发布了2022年12月汽车工业产销情况简述，12月我国新能源车销量81.4万辆；中国汽车动力电池产业创新联盟发布了2022年12月动力电池月度数据，12月我国动力电池产量52.5GWh，同比增长65.9%，环比下降15.8% 　　12月新能车市场占有率31.8%。12月我国新娘车产销分别完成79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%，市场占有率达到31.8%。2022年全年实现产销分别705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，全年市场占有率达到25.6%，高于上年12.1pcts。 　　12月动力电池产量环比下降15.8%。12月，我国动力电池产量共计52.5GWh，同比增长65.9%，环比下降15.8%。其中三元电池产量18.5GWh，占总产量35.2%，同比增长61.5%，环比下降20.5%；磷酸铁锂电池产量33.9GWh，占总产量64.6%，同比增长69.0%，环比下降13.0%。 　　短期电池产量降低，中长期仍向好发展。2022年12月以来，国内动力电池企业排产明显降低，我们认为主要原因是：1）受2023年国补退坡影响叠加2023年1月份是农历春节假期所在月份，2023年1月份新能车销量大概率会出现较为明显的环比下降，因此动力电池备货量同步降低；2）年底通常是去库存的时期，再加上近期原材料碳酸锂价格从高位快速下跌，电池厂商从去年12月份开始排产更为保守。 　　投资建议：2023年是国补退出元年，叠加1月份是农历过年月份工作日较少，因此短期内新能车销量会出现明显的环比下滑。随着碳酸锂价格的快速下跌带来的成本下降，以及新电池技术如钠电池、锰铁锂电池、复合集流体的量产应用带来的续航、安全、快充等性能的快速提升，我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段。建议重点关注边际好转且量利齐升的龙头电池厂商【宁德时代】、【亿纬锂能】。 　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。