国盛证券-创新药周报：JPM大会群英齐聚，2023中国创新宏图大展-230115

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（以下内容从国盛证券《创新药周报：JPM大会群英齐聚，2023中国创新宏图大展》研报附件原文摘录）
　　一、本周聚焦：JPM大会国内药企重点摘录： 　　2023年1月9-12日，第41届摩根大通医疗健康年会（J.P.MorganHealthcareConference，JPM大会）拉开了序幕，大会上也不乏光彩夺目中国新药研发公司。本周，我们对JPM大会上中国创新药企的重点内容进行摘录概括，看国产创新在全球舞台上行远自迩，期待未来在更多前沿创新领域大放光彩。 　　百济神州：十载磨砺铸造国产自主创新，百药创新走向发展新阶段； 　　信达生物：2022年开启“新十年”征程，稳中求进坚定迈向全球性创新； 　　君实生物：立足中国不忘创新初心，全球研发宏图大展在即； 　　诺诚健华：奥布替尼持续拓进，13款临床产品形成紧密梯队； 　　荣昌生物：两款商业化+约15款在研，全球性生物创新雏形已显； 　　和黄医药：重点推进中后期管线研究，加速核心产品国际化布局； 　　亚盛医药：“全球创新”战略下取得多项突破性进展，进一步从Biotech迈向Biopharma； 　　天境生物：聚焦肿瘤自免差异化创新，两项来佐利单抗最新研究公布； 　　再鼎医药：差异化管线已建立，未来三年将有8款新药陆续上市。 　　二、医药板块创新药个股行情回顾： 　　本周沪深医药创新药板块涨跌幅排名前5的为亚虹医药-U、迪哲医药-U、百奥泰-U、贝达药业、神州细胞-U。后5的为罗欣药业、舒泰神、艾迪药业、南新制药、复星医药。 　　本周港股医药创新药板块涨跌幅排名前5的为信达生物、云顶新耀-B、沛嘉医疗-B、荣昌生物-B、腾盛博药-B。后5的为圣诺医药-B、北海康成-B、乐普生物-B、三生制药、歌礼制药-B。 　　三、创新药行业中长期观点： 　　近几年，政策刺激下资本涌入，国内迎来创新大风口。我国的创新市场有较强的政策属性，2017年10月8日，两办联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，开启了第一波创新浪潮。叠加药品注册管理办法修订、药品谈判、医保动态调整机制等出台，从政策顶层设计彻底解决了历史上由于研发资源有限、审评不规范&进度慢、招标效率低、入院难度高、医保对接难等造成的创新动力不足的问题。在纲领性政策刺激之下，叠加近年科创板、注册制等推动，创新药赛道资本蜂拥，创新药企业融资加速，也引领了我国创新药投资进入大风口时代。在良好政策环境与资本推动下，国内创新崛起加速。国产创新药陆续进入收获期，未来几年将看到更多重磅创新产品在国内陆续获批上市。 　　不可忽视的是，政策给予“泛泛创新”的时间窗口越来越短，医保控费趋严、赛道日益拥挤，我们已经慢慢进入到“精选优质创新”的时刻。我国目前创新药研发同质化现象较为严重，靶向药物同质化现象最为严重。创新药上市即重磅炸弹的时代慢慢过去，政策给予“泛泛创新”的时间窗口期越来越短。我们认为，我国的创新药市场在当下已经慢慢从“泛泛创新”进入到“精选优质创新”的时刻。单抗热门靶点未来同质化竞争将持续白热化，同质化产品将逐渐失去竞争力，新技术、稀缺的技术平台、差异化的治疗领域、创新的给药方式等都可能会给企业带来更好的竞争格局，有技术沉淀的公司有望脱颖而出。 　　风险提示：1）负向政策持续超预期；2）行业增速不及预期。