东吴证券-汽车行业跟踪周报：第一周交强险环比-56%，坚定信心！-230115

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（以下内容从东吴证券《汽车行业跟踪周报：第一周交强险环比-56%，坚定信心！》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　每周复盘： 封控政策放开后终端消费复苏节奏较快，叠加特斯拉降价刺激，本周 SW 汽车上涨 2.1%，跑赢大盘 0.9pct。子板块涨跌互现。申万一级 31 个行业中，本周汽车板块排名第 9 名，排名靠前。估值上，自2011 年以来， SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 91%/86%分位，分位数环比上周+1pct/+4pct； SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 84%/40%分位，分位数环比上周+1pct/+3pct。 　　基本面跟踪： 1）周度销量： 乘联会周度数据口径： 1 月第 1 周日均销量4.1 万辆，同比-23%，环比+3%。 根据交强险数据， 1 月第 1 周整体 27.5万辆，环比上周-56%，同比去年-38%。 12 月狭义乘用车产量实现 209.5万辆（同比-15.0%，环比-0.8%），批发销量实现 222.2 万辆（同比-6.1%，环比+9.4%）。 库存： 12 月乘用车行业整体企业库存-12.7 万辆， 12 月乘用车行业渠道库存-51.5 万辆。 2）重点新车上市： 理想 L7 将于 2 月 8日正式发布。 3）上游成本：原材料价格小幅上涨。 本周（ 1.9-1.15）环比上周（ 1.2-1.8）乘用车总体原材料价格指数+1.78%，玻璃、铝材、塑料 、 天 胶 、 钢 材 价 格 指 数 环 比 分 别 -0.12%/+1.52%/+0.14%/-0.30%/+2.07%。 　　个股基本面更新： 整车板块： 长安/吉利/长城/上汽发布产销数据，符合我们预期。 零部件板块： 拓普集团/炬光科技/新泉股份发布 2022 年业绩预告，符合我们预期。 　　投资建议： 特斯拉降价幅度和节奏略超我们预期（相比 10 月降价后的预测）。 Model 3 和 Model Y 本次降价幅度 6%-14%不等，加上 10 月降价幅度近 20%， Model 3 和 Model Y 均突破 2021Q3 的前低水平。 Q1 板块预计磨底，静待经济复苏带动景气度预期修复，核心围绕 2 超多强布局强α个股机会。 选股思路维持年度策略判断。子版块排序：港股汽车>A 股零部件>A 股整车。 1）港股汽车：优选【理想+吉利】，其次【比亚迪+长城+蔚来】等。 2） A 股零部件：首选 Tier0.5【拓普集团】。优选单一赛道第一梯队：轻量化赛道【旭升-爱柯迪-文灿】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【新泉/继峰/岱美】等。第二梯队：域控制器（德赛西威/华阳集团等） /热管理/空悬等。 3） A 股整车：优选华为（赛力斯/江淮），比亚迪/长安/长城。 　　风险提示： 芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期