浙商证券-互联网电商行业点评报告：《中国奇谭》口碑数据双丰收，利好哔哩-230112

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（以下内容从浙商证券《互联网电商行业点评报告：《中国奇谭》口碑数据双丰收，利好哔哩》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　事件：哔哩（以下简称“B站”）独播国创剧集《中国奇谭》自1月1日开播，站内累计播放量超6千万，豆瓣评分9.5分，获口碑数据双丰收。《中国奇谭》为上海美术电影制片厂和B站联合出品的动画作品集，由八个独立故事组成，动画内容根植于中国传统文化，融合水墨、剪纸、素描等多种风格。凭借优质内容，随口碑发酵，热度持续提升。 　　点评：《中国奇谭》口碑数据双丰收，利好B站 　　1.口碑、数据双丰收。《中国奇谭》于1月1日开播，截至1月12日11时，已播出3集，凭借内容质量获观众好评：豆瓣评分9.5分，超10万观众参与评分，其中78%观众给出5星评价。播放数据表现亮眼，B站播放页面显示，追番数量为313.6万，累计播放量达6240万，集均播放超2千万。 　　2.有望带动大会员收入提升。目前《中国奇谭》第三集由大会员专享（共播出八集），预计2月12日播放完毕，叠加前期爆款/口碑作品，有望提振近期大会员收入表现。近期B站口碑/爆款作品频出，除《中国奇谭》外，12月10日爆款《三体》当前累计播放量3.3亿，集均5.5千万（目前热度有所降低）；12月31日跨年晚会“2022最美的夜”直播人气峰值达3.3亿，豆瓣评分7.9分，播放量、口碑较21年均有所提升（21跨年晚会直播人气峰值3.1亿，豆瓣评分6.8分）。22年前三季B站大会员增速有所放缓（据B站财报22Q1-Q3大会员数量同比增速分别为25%/21%/12%），近期多款爆款/口碑剧集有望促进B站大会员规模增速回升。 　　3.招商开启，利好B站商业化。《中国奇谭》以单元剧形式每周播出一集，播出期间有望促成品牌合作，利好B站商业化。据哔哩商业动态，《中国奇谭》开启招商活动，合作形式包括定制番外、IP素材授权、TVC（televisioncommercial，商业广告片）标版等。 　　风险提示 　　1）用户增长不及预期；2）社区氛围淡化风险；3）美联储加息超预期风险。