东吴证券-化工行业2021年6月第四周周报：顺周期化工板块大涨，光伏材料领域强势-210626

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投资要点本周板块表现:本周（6月21日至6月25，下同）市场综合指数整体强势上行，上证综指报收3,607.56，本周上涨2.34%，深证成指本周上涨2.88%，化工板块（申万）上涨4.40%。

本周化工个股表现：本周化工板块整体大幅度走高，个股表现强势。

涨幅居前的个股有安利股份、裕兴股份、东方盛虹、川金诺、道氏技术、中船汉光、阿科力、三孚股份、川恒股份、中材科技。

上周安利股份以高分成绩通过美国耐克实验室认证，有望深化与耐克的合作，叠加新iPhone推出预期，本周安利股份股价大涨49.80%。

本周光伏材料领域涨势强劲，裕兴股份作为国内最早进入太阳能背板膜的企业之一，本周股价获较大涨幅，累计上涨27.40%。

同时光伏板块强势刺激EVA市场热度上行，EVA相关标的大涨，本周东方盛虹累计上涨25.21%。

本周原油市场动态：本周伊核谈判再次暂停叠加EIA库存下降超预期，原油价格涨至高位。

本周ICE布油报收76.18美元/桶（+3.63%）；WTI原油报74.05美元/桶（+3.36%）。

重点化学品跟踪：本周我们监测的化学品总体涨幅不大，涨幅前五的产品为丙烯酸(+5.61%)、硫酸(+5.44%)、纯苯(+3.82%)、液氯(+3.52%)、裂解C9(+2.28%)。

本周丙烯酸市场持续回暖，价格重心小幅走高，烟台万华丙烯酸及酯部分装置停车检修，部分主流企业装置检修结束，行业整体开工有所回暖，原料丙烯市场持续上调，成本面支撑强劲。

本周硫酸延续上行走势，主要系市场供应紧张所致，下游磷铵企业需求呈稳定态势，钛白粉市场进入传统淡季，对硫酸需求逐渐减淡，叠加硫酸下游企业7月环保督查影响，或将利空硫酸市场。

化工行业年度投资主线：周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、卫星石化、龙蟒佰利，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。

风险提示：油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。