财信证券-可转债双周报：权益市场上行，转债估值修复-230109

文本预览：

《财信证券-可转债双周报：权益市场上行，转债估值修复-230109（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财信证券-可转债双周报：权益市场上行，转债估值修复-230109（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从财信证券《可转债双周报：权益市场上行，转债估值修复》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　二级市场。 1）全市场来看，正股表现强于转债。 截至 1 月 6 日，上证指数双周环比上涨 3.38%，收于 3157.64 点；上证转债双周环比上涨 2.74%，收于 348.84 点；中证转债双周环比上涨 2.96%，收于 400.96 点；深证转债双周环比上涨 3.46%，收于 295.74 点。 2）从行业来看，转债板块均收涨。 公用事业、材料、可选消费领涨，双周涨幅分别为 6.76%、 4.42%、 3.95%。 3） 个券表现。 双周涨幅排名前三位的转债分别为贵广转债、科伦转债、润建转债，双周涨幅分别为 26.95%、 26.58%、 23.41%；双周跌幅排名末三位的转债分别为蓝盾转债、盘龙转债、泰林转债，双周跌幅分别为-20.32%、-17.01%、 -13.34%。 4）转债估值修复。 截至 1 月 6 日，全市场转股溢价率的中位数和算术平均数分别为 35.86%和 47.35%，双周环比分别下跌 2.54 个百分点和下跌 1.49 个百分点；其中分平价来看，平价低于 100、 100-110、 110-120、 120-130、高于 130 的转债的转股溢价率均值分别为 59.3%、 22.33%、 29.99%、 12.54%、 14.86%，双周环比分别上涨 0.1、上涨 4.12、上涨 2.57、上涨 3.4、下跌 0.05个百分点。 　　一级跟踪。 前两周（12.26-1.06）共有 4 只转债上市，分别为合力转债、漱玉转债、大元转债和会通转债； 共有 6 只转债发行，分别为三房转债、福新转债、冠盛转债、声迅转债、恒锋转债和睿创转债； 截至 2023 年 1 月 6 日，待发新券中已拿到证监会批文的转债共有 9 家，规模共计 82.5 亿元；已通过发审委批准的转债共有 29 家，规模共计 356.10 亿元。 　　核心观点。 转债市场在权益的带动下明显回暖，第一轮感染高峰的逐渐消退，叠加短期内较为宽松的流动性环境，国内经济或将逐渐走出底部， 2023 年转债市场或将迎来乐观预期，短期来看，主要关注以下两条主线： 1）地产产业链。地产政策端的发力或将带动地产基本面企稳，预计金融和地产产业链等蓝筹标的业绩将企稳，估值迎来修复，建议关注银行、建筑建材、家用电器等地产产业链的相关优质转债。 2）疫后修复板块。疫情后消费板块有望迎来复苏，如商贸零售、餐饮酒店、交通运输等板块；后疫情时代，低估值的医药板块业绩有望释放，估值有望得到抬升，建议关注相关优质转债。 　　风险提示： 政策落地效果不及预期风险， 疫情超预期风险