宝城期货-锌铜镍日报：宏观驱动铜价走强-230111

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（以下内容从宝城期货《锌铜镍日报：宏观驱动铜价走强》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　沪锌 　　锌主力期价围绕均线震荡，尾盘小幅跳水。基差月差小幅下滑。矿端维持宽松，12月锌锭产量环比微增，不及预期。上周Mysteel样本镀锌厂产量持续回落。1月8日Mysteel锌锭社库为5.87万吨，周环比垒库1.07万吨，当前锌锭依已经开始季节性垒库，较往年提前了一周左右。提前垒库给予锌价压力明显。上周五美元大幅下挫，提振有色，推动锌价持续反弹，可在前期高点24000一线逢高试空。预计锌锭产量回升将持续打压锌价。 　　建议空单持有 　　沪铜 　　铜主力期价持续强势，日内涨超2%，报收68000元/吨。整体呈现增仓上行。基差下行，月差持稳。长期宏观持续回暖利多铜价。但国内防疫优化对当下需求影响较大，上周精铜杆开工率低位再度下挫，社库已开始季节性垒库。技术面上来看，铜价有望突破震荡区间，上行动能强。一季度右侧做多机会初现。 　　建议多单持有 　　沪镍 　　镍主力期价夜盘震荡偏弱，早盘企稳后有所反弹。基差收窄月差持稳。上周以来资金净多持仓和净空持仓明显收窄，同时镍价开始大幅下挫。本周以来宏观开始回暖，技术角度镍价也已调整到位，预计会有技术性反弹，随后呈现震荡。 　　建议观望