光大证券-石油化工行业原油周报第205期：夏季出行高峰来临原油需求大幅回暖，布油站上76美元大关-210626

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美国原油库存持续下滑，布油站上76美元大关本周，布油站上76美元大关。

各地经济持续复苏叠加夏季出行高峰来临，原油需求显著增加。

同时，美国原油库存连续第五周下降，美伊谈判本周因伊朗大选暂停。

OPEC+会议将于下周举行，会议将讨论8月份原油增产的问题。

本周，布伦特和WTI原油期货价格分别收于76.18美元/桶和74.05美元/桶。

美元指数交投于91.8附近。

美国石油钻井机数量减少，原油库存减少761万桶本周，美国石油活跃钻井数减少1座，达372座，油气钻机总数保持不变，仍为470座。

美国原油库存量4.59亿桶，比前一周减少761万桶；美国汽油库存总量2.401亿桶，比前一周减少293万桶；馏分油库存量为1.379亿桶，比前一周增加175.4万桶。

5月OPEC产量增加，较上月增加39万桶/日至2546.3万桶/日5月OPEC产量增加，沙特产量为846.6万桶/日，较上月增长34.5万桶/日；伊朗产量为245.5万桶/日，较上月增加4.2万桶/日；委内瑞拉产量为53.1万桶/日，较上月增加4.5万桶/日；利比亚产量为115.5万桶/日，较上月增加2.2万桶/日。

本周，石脑油、丁二烯价格上涨，丙烯、乙烯价格下跌。

PDH、石脑油、MTO价差下跌。

夏季出行高峰来临原油需求大幅回暖，OPEC+不愿大幅提高原油产量本周，布油站上76美元大关，一方面夏季出行高峰来临原油需求快速增长，另一方面美伊重返核协议谈判拖延，EIA库存持续下降。

供给端，主要原油供给方多持谨慎态度，不愿大幅提高原油产量。

OPEC技术会议认为美国页岩油的产量将因油价上涨而开始回升，但是幅度有限。

7月1日新一轮OPEC+会议将举行，俄罗斯拟提议OPEC+增产，但是OPEC+领导国沙特仍对增产持谨慎态度，认为在恢复闲置产能之前应确保需求能够强劲复苏，这意味着原油供应将温和增长。

美伊谈判方面，强硬派人物莱希当选伊朗新总统为谈判增加不确定性。

若谈判成功，预计到12月，伊朗原油和凝析油的出口量将达到150万桶/日。

需求端，德国经济数据强劲，零售业复苏明显。

此外，随着夏季出行高峰来临，美国公路与航空旅行将增加，美国成品油需求已较去年同期上涨了14.5%。

库存方面，EIA本周公布的数据显示上周美国原油库存大幅下降，目前已连续第五周下降，已经到达历史低位。

后续将继续关注OPEC+会议决定以及美国重返伊核协议谈判进展。

投资建议：近期油价上行，我们看好整体受益于油价上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。