远东资信-2022年度信用债违约分析：境内债券实质违约大幅减少，展期和境外债券违约激增-230111

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（以下内容从远东资信《2022年度信用债违约分析：境内债券实质违约大幅减少，展期和境外债券违约激增》研报附件原文摘录）
　　2022年境内信用债市场共有43只债券新发生违约，违约时债券余额合计295.09亿元，涉及的违约主体共25家，其中8家为首次违约主体，年内新增违约债券约80%发生在前两季度。与去年相比，2022年新增违约债券只数和违约主体个数均显著减少，新增违约债券余额大幅下降。房地产行业仍为2022年最主要的债券违约事件发生领域，但违约主体数量较去年已有所下降，同时，其他行业信用债违约事件与去年相比显著减少。 　　2022年境内新增首次违约主体共有8家，其中，有4家主体为房地产企业。从企业性质来看，新增首次违约主体大部分为民营企业，仅有一家为地方国企。年度新增主体违约率为0.17%，较去年有所下降；其中，民营企业新增主体违约率下降显著，国有企业新增主体违约率小幅下降；民营企业新增债券违约率显著下降。 　　2022年境内信用债共有103只债券发生展期，涉及45家发债主体。展期债券的数量和涉及金额均较去年大幅增长。拉长时间来看，2018年以来，年度展期债券数量和涉及金额均逐年增长。大部分展期发行人为房地产企业，其后续的债务风险值得进一步关注。 　　境外债方面，2022年我国企业共有46家主体、99只境外债发生违约事件，与去年相比增幅超过100%，且违约主体集中于房地产行业。境外债的违约事件激增反映了我国房地产企业在2022年仍未摆脱的经营困境。 　　总的来说，尽管今年以来我国境内债券实质违约事件大幅减少，但是境内债券展期和境外债券违约事件均大幅增加，未来境内债仍有不小兑付风险。展望未来，随着境内地产融资“三支箭”相关政策的落地实施，境内房地产行业融资通道恢复，以及国内疫情形势的后续改善，房地产企业所面临的困局或将在2023年得到逐步改善。