浙商证券-化工行业周报：聚合MDI价格上涨，环氧丙烷、草甘膦价差持续扩大-210625

《浙商证券-化工行业周报：聚合MDI价格上涨，环氧丙烷、草甘膦价差持续扩大-210625（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-化工行业周报：聚合MDI价格上涨，环氧丙烷、草甘膦价差持续扩大-210625（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为软泡聚醚（+8.09%）、聚合MDI（+7.43%）、纯苯（+6.11%）。

①软泡聚醚：原料环丙市场价格上涨，库存无压下，软泡聚醚成本面支撑强劲，下游采货不断跟进，虽有进口货源陆续补充，但终端需求量仍在大幅增加；②聚合MDI：上海巴斯夫以及亨斯迈正值例行检修季加之东曹装置停车，国内市场货源有所减少，库存低位，聚合MDI价格上涨；③纯苯：纯苯供应因某大型装置计划外降负而减少，加之月底原油价格受补货需求增加而上涨，带动纯苯价格进一步上涨。

本周化工品价格周跌幅前三为液氯（-11.76%）、丙酮（-10.19%）、丁基橡胶（-5.88%）。

①液氯：下游企业采购积极性低，加之河北地区近期环保及安全管控严格，下游需求进一步下降，导致液氯价格大幅降低；②丙酮：周初场内持货商心态平稳，下游终端企业维持刚需，国内丙酮市场交投平淡，临近周末，场内观望氛围浓厚，持货商心态承压，报盘重心走低；③丁基橡胶：燕山石化大幅下调出厂价格且下游需求弱势，市场报价走低，加之俄罗斯货源在市场内流通较多，竞争较为激烈，商家报盘弱势整理。

本周化工品价差周涨幅前三为PTA价差（+18.95%）、硬泡聚醚价差（+8.44%）、环氧丙烷价差（+8.40%）。

①PTA价差：伊核谈判再次暂停叠加EIA库存下降超预期，原油价格涨至高位，同时原料PX市场供应出现下滑，成本端支撑较为强劲，导致PTA价格上涨，价差扩大；②硬泡聚醚价差：虽然原料环氧丙烷市场价格上涨，但软泡聚醚价格因下游需求不断增加而大幅上涨，导致硬泡聚醚价差扩大；③环氧丙烷价差：由于部分地区生产动力装置故障，环氧丙烷市场供应下降，加之原料原油价格支撑及下游需求向好，环氧丙烷价格大幅上涨，导致价差扩大。

本周化工品价差周跌幅前三为煤基二甲醚价差（-77.54%）、黄磷价差（-74.02%）、PET价差（-56.62%）。

①煤基二甲醚价差：虽然二甲醚因部分装置检修而供应减少，但下游需求持续疲软，使得二甲醚价格下降，加之原料甲醇价格因期货上涨、供应收紧因素而上涨，导致价差进一步缩小；②黄磷价差：云南地区部分企业恢复开工使得黄磷供应增加价格下降，虽下游西南、华南地区热法磷酸企业恢复生产对黄磷需求增加，但多以消耗库存为主，因此价差缩小；③PET价差：原料PTA及乙二醇价格跟随原油价格上涨而上行，PET成本支撑强劲，价格上涨，但原料涨幅较大，导致PET价差缩小。

重点行业周度跟踪聚氨酯：纯MDI、环氧丙烷价格强势上涨，建议关注万华化学聚合MDI：聚合MDI震荡运行。

供应端因装置检修，整体供应减少，但下游企业除冰箱冰柜厂产销正常，其余表现一般，整体放量依旧有限。

纯MDI：纯MDI价格上涨。

受工厂提价影响，纯MDI价格提拽上涨，加之原料纯苯市场价格强势运行，纯MDI成本支撑强劲。

环氧丙烷：环氧丙烷强势上涨。

供应端：多家企业装置降负生产或停工，市场供应面收缩；需求端：下游聚醚软泡价格持续上涨，需求良好，购销活跃。

农药：草甘膦出货好转，草铵膦震荡运行，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:草甘膦价格稳定。

基础化学品价格维持上涨，支撑草甘膦成本；供需方面，市场开工稳定，销售情况良好；且下游需求稳定。

草铵膦:草铵膦价格稳定。

供应端开工持续维稳，以完成订单为主；从需求端来看，国内外采购商多以按需采购为主。

煤化工：炭黑暂稳为主,焦炭价格上涨，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：炭黑价格稳定。

上游原料煤焦油价格下调放缓，炭黑成本压力持续减弱；供需方面，场内出货一般，库存有所积累；下游轮胎市场延续弱势运行。

焦炭：焦炭价格上涨。

焦企开工仍在高位水平，库存处于低位，多地有焦化限产指示；钢企虽有限产预期，但补货需求尚存。

化纤：氨纶、聚酯瓶片价格上涨，建议关注华峰化学氨纶：氨纶价格延续上涨。

库存方面，目前库存仍处历史低位，坚挺氨纶市场；原料方面，主原料市场价格盘整为主，辅原料市场小幅上涨，原料端利好支撑。

聚酯：聚酯切片震荡运行，聚酯瓶片价格上涨。

因原油价格区间震荡运行，聚合成本先跌后涨，成本支撑好；从需求来看，整体需求偏弱，以刚需补货为主。

粘胶短纤：粘胶短纤价格持稳运行。

供应方面，行业开工呈下滑态势，市场供应较上周小幅下降；需求方面，下游需求疲软，场内成交气氛偏淡。

橡塑：PE价格上涨，PP震荡运行，建议关注金发科技PE：PE震荡上行。

PE期货震荡上行，收盘价格持续走高，带动现货价格走高；下游终端需求一般，总体成交有限。

PP：PP价格震荡运行。

成本方面，国际原油价格上涨，成本端支撑尚可；需求方面，下游补货需求表现一般，以刚需低位补货为主。

化肥：一铵库存低位，二铵出口好转，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：一铵市场持稳运行。

供应方面，市场库存低位，现货偏紧，供应紧张；需求方面，国内市场需求正值淡季，国际市场价格高位运行。

磷酸二铵：二铵价格弱稳运行。

二铵市场正值淡季，部分企业降负生产，出口市场高需求利好，企业无库存压力。

其他：有机硅价格高位，钛白粉震荡下行，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：有机硅市场价格高位，需求增长明显。

供应端：企业开工负荷偏高，供给出现短缺，库存处于低位，货源紧张情况仍未缓解。

钛白粉：钛白粉价格震荡下行，国内外需求端均有转淡迹象，需求端减弱致使钛白粉价格承压向下。

风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。