东海期货-有色金属产业链日报：美联储官员再放鹰，但库存仍低，铜价震荡-230111

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美联储官员再放鹰，但库存仍低，铜价震荡》研报附件原文摘录）
　　铝：社库大幅累库，铝价大幅回落 　　1.核心逻辑：宏观，中国12月M2货币供应率录得11.8%，M2-M1剪刀差进一步走阔至8.1%，经济活跃度下降。基本面，供应，贵州因气温骤降而导致用电攀升，贵州电解铝厂于1月5日第三次调减负荷，此次影响产能30万吨，三次共计影响产能94万吨；由于伦铝库存持续下降，伦铝表现较强，进口亏损有所扩大；需求，铝下游企业逐渐进入元旦、春节假期，企业已主逐渐开始停工放假；供需两弱的格局继续维持。库存，在下游逐渐停工放假的情况下，1月9日SMM国内电解铝社会库存累库4.6万吨至62.2万吨；SHFE铝仓单增加2127吨至45655吨；LME库存去库3200吨至418875吨。综上，在宏观情绪略有回暖的情况下，伦铝出现较大涨幅，沪铝在18000元的位置获得支撑后亦向上反弹。 　　2.操作建议：反弹至18500时轻仓试空，止损18700 　　3.风险因素：冬季限电减产范围扩大 　　4.背景分析： 　　外盘市场：1月10日LME铝开盘2423美元/吨，收盘2457美元/吨，较前一交易日收盘价2423美元/吨上涨34美元/吨，涨幅1.4%。 　　现货市场：上海现货报价18000元/吨，对合约AL2301贴水70元/吨，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为10元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为160/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-20元/吨。临近年关，下游采购清淡。