民生证券-行业信息跟踪：出行链边际修复，地产链开工、销售短期承压-230110

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（以下内容从民生证券《行业信息跟踪：出行链边际修复，地产链开工、销售短期承压》研报附件原文摘录）
　　上游能源与资源：短期供给收缩，需求走弱。煤炭—供给端，小煤矿停产放假增多，供给收缩；需求端，动力煤下游开启年内最后一波补库，销售略好转；焦煤受下游焦炭降价、需求减弱影响，销售回落。金属—供给端，受海外事件性冲击、国内碳达峰政策和春节假期影响，供给缩减。需求端，受假期、疫情以及下游基本面走弱影响，铜、铝、锂、钴、镍需求普遍下行。 　　生产端：政策加码下预期向好，基本面短期维持疲软。a、政策方面，地产政策持续加码。1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。2、1月7日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受采访时表示：“努力促进房地产与金融正常循环。落实“金融十六条”措施”，进一步打开了房企融资正常化的空间。政策的持续推出带动市场预期上行。b、基本面方面，钢铁、水泥需求下行，地产销售环周回落。根据民生金属、建材团队数据，钢铁—上周螺纹钢产量环周-23.88万吨至247.75万吨，表观消费量-34.61万吨至212.07万吨。水泥—上周水泥需求受春节假期工人返工影响，整体继续减弱。 　　消费端：出行链边际修复，传统消费维持疲弱。a、出行链方面，航空—元旦假期后一周（1月3日-1月8日）国内执行航班量日均8786.17架次，较假期前一周+29.1%。快递—1月1日-7日全国邮政快递日均揽收量3.82亿件，环比12月同期+21.6%；日均投递量3.77亿件，环比12月同期+27.3%。酒旅—携程发布《2023年春节旅游市场预测报告》，1月1日至5日，携程平台春节产品日均预定量环比+30%，截至1月5日，2023年春节期间旅游产品预定量同比+45%，人均旅游花费同比+53%。b、传统消费方面，地产—上周30大中城市商品房成交面积达267.30万平方米，环周-41.0%，较去年同期-11.2%。汽车—乘联会数据，12月狭义乘用车销售216.9万辆，低于预期的220.0万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；其中新能源车零售销量64.0万辆，低于预期的70.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%。伴随着补贴政策的结束，需求压力仍存。家电—2022年冰箱、洗衣机实现市场零售额926亿元、686亿元，同比-4.7%、-10.4%。 　　资源国汇率：强劲的非农数据+走弱的PMI数据，市场对联储加息的预期仍有反复。上周美元指数上行0.4%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）12月非农就业：12月新增非农就业22.3万人，高于预期的20.3，低于11月的25.6。12月失业率3.5%，低于预期的3.7%，低于11月的3.6%。12月时薪环比+0.3%，低于预期的+0.4%，低于11月的+0.4%；同比+4.6%，低于预期的+5.0%，低于11月的+4.8%。2）12月美国PMI：12月美国ISM制造业PMI指数达48.4，低于预期的48.5，低于前值的49，连续第2个月处于萎缩区间。上周智利比索领涨，环周+1.4%，较去年同期-1.4%；巴西雷亚尔领跌，环周-2.6%，较去年同期+5.6%；人民币兑美元环周+0.7%，较去年同期-7.9%。 　　国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤（国内-海外）价差基本持平，达-459.00元/吨、589.92元/吨，分别处于2012年以来的6.8%和87.8%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，约7344.56元/吨、2091.33元/吨，分别处于2012年以来的65.9%、56.0%分位数。上周镍（国内-海外）价差显著上行，达16661.69元/吨，处于2012年以来的69.1%分位数。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差普遍上行，分别处于2012年以来的6.0%、48.4%、52.2%和24.2%分位数。 　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。