宝城期货-锌铜镍：季节性垒库下，有色期价明显承压-230110

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（以下内容从宝城期货《锌铜镍：季节性垒库下，有色期价明显承压》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　沪锌 　　锌主力期价夜盘冲高，一度试探24000元/吨，随后小幅回落，日内在均线下方波动。基差收窄，月差持稳。矿端维持宽松，12月锌锭产量环比微增，不及预期。上周Mysteel样本镀锌厂产量持续回落。1月8日Mysteel锌锭社库为5.87万吨，周环比垒库1.07万吨，当前锌锭依已经开始季节性垒库，较往年提前了一周左右。提前垒库给予锌价压力明显。上周五美元大幅下挫，提振有色，推动锌价持续反弹，可在前期高点24000一线逢高试空。预计锌锭产量回升将持续打压锌价。 　　建议空单持有 　　沪铜 　　铜主力期价夜盘震荡走强，一度冲击67000，日内开盘跳水后在66500一线震荡。基差下行，月差持稳。长期宏观持续回暖利多铜价。但国内防疫优化对当下需求影响较大，上周精铜杆开工率低位持稳，库存低位持稳。技术面上来看，铜价上行趋势有所破坏，处于震荡行情。疫情冲击下游需求叠加春节假期来临，库存季节性垒库提前到来使铜价承压。 　　建议64000-67000区间操作 　　沪镍 　　镍主力期价夜盘震荡下行，日内延续弱势，在均线附近有明显压力。基差月差持稳。镍价在有色板块回暖的背景下维持弱势。上周以来资金净多持仓和净空持仓明显收窄，同时镍价高位回落，但目前仍处于多头资金主导地位，建议关注20.6万一线技术性支撑。 　　建议观望