兴业证券-银行业周报：存款定价新机制正式开启，下半年继续看好银行表现-210627

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投资要点本周银行板块整体上涨1.47%，跑输沪深300指数1.23个百分点，表现居前的主要为新上市的银行及此前市场较少关注的中小银行：齐鲁银行(61.01%)、厦门银行(10.75%)、重庆银行(6.45%)、南京银行(5.06%)。

存款定价新机制从6月21日起正式实施，相关政策利好银行长期负债成本的下降――改革后存款长端定价下行确定性高，而短期存款的价格上升弹性会相对有限。

临近上半年末，市场对于银行中期经营业绩关注度较高，考虑到去年中期银行业绩的超低基数，我们认为今年银行中报有望实现较为靓丽的同比业绩增长，从个股来看，一季度业绩增速领先的龙头个股预计将持续实现较高的业绩增长。

展望下半年，我们继续看好银行的表现，建议市场加大银行的持仓配置。

个股层面，（1）坚定长期看好行业龙头的战略/业务领先、基本面优秀的银行，包括招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、杭州银行等全年的表现；（2）建议投资者关注财报超预期个股及具备再融资需求标的业绩兑现机会，重点推荐江苏银行、成都银行、南京银行等低估值标的。

要闻回顾：市场利率定价自律机制：优化存款利率自律，促进市场有序竞争；央行：6月LPR继续持平，已连续14个月未做调整；央行研究局：投向清洁能源产业的绿色贷款仍有极大提升空间；央行：披露《2021年5月份金融市场运行情况》；央行、银保监会等四部委：联合推出进一步降低支付手续费等措施。

无锡银行选举聘任新任董事长与行长；成都银行拟实施股权无偿划转，实际控制人、控股股东将发生变更；长沙银行3.14%股份将被司法拍卖；瑞丰银行于上交所主板上市。

市场表现：本周表现居前的为齐鲁银行(61.01%)、瑞丰银行（43.97%）、厦门银行(10.75%)、重庆银行(6.45%)，苏州银行(-1.16%)、邮储银行(-1.36%)、常熟银行(-4.36%)表现居后。

资金价格：本周人民币兑美元汇率下贬至6.46，央行公开市场操作净投放450亿元。

10年期国债收益率下行至3.08%，10年期企业债（AAA）到期收益率下行至3.94%。

地方政府债利差走扩。

理财产品：上周理财产品发行总量585款，到期总数1,003款，净发行-418款。

相较于前一周，1周、1个月、2个月、3个月和4个月理财产品预期收益率均有所上升，其中4个月理财产品收益率涨幅最大，为19.7bps；6个月理财产品预期收益率有所下跌，跌幅为-2.5bps。

同业存单：本周1/3/6月同业存单利率分别为2.60%/2.74%/2.95%。

本周发行同业存单795款，融资5,565亿元，共计122,204亿元。

风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。