东证期货-金工策略周报-230109

文本预览：

《东证期货-金工策略周报-230109（43页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-金工策略周报-230109（43页）.pdf（43页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东证期货《金工策略周报》研报附件原文摘录）
　　主要内容 　　（1）股指市场行情与基差情况跟踪 　　本周股指延续上涨态势。分行业看，金融、日常消费贡献了沪深300与上证50主要的涨幅，材料、工业、信息技术贡献了中证500、中证1000主要的涨幅。多地疫情达峰退坡、地产宏观政策均释放了稳增长信号，美国非农数据减缓美联储加息预期，北向资金大幅流入，政策面资金面的利好消息推动市场情绪显著修复，A股迎来开门红。 　　股指期货基差有所回落，其中IC与IM季月合约贴水扩大幅度明显，IM主力合约恢复贴水。IF与IH维持升水结构体现了市场的长期看涨情绪；而IC和IM基差与现货指数收益的负相关性较为明显，估计一定程度上受到场外衍生品对冲影响。从Alpha环境、中性策略与场外衍生品套保需求综合来看，多头更为强势的交易结构短期内或将继续维持，推动股指期货基差高位震荡，但是低贴水给中性策略套保提供了较好的入场机会，需要持续关注未来基差高位回落趋势切换的可能性。 　　（股指期货基差=期货收盘价-现货收盘价） 　　（2）股指期货展期收益测算与持有合约推荐： 　　当前基差处于历史高位，IF、IH维持contango，IC主力合约维持升水，IM主力合约接近升水，空头持有近月合约对冲成本占优，多头持有远季合约展期收益更高。沪深300当月展期、下月展期、当季展期、下季展期的近20个交易日展期收益分别为-0.2%、-0.2%、-0.1%、0.1%，上证50的分别为-0.1%、0.0%0.1%和0.0%，中证500的分别为0.1%、-0.1%、0.5%、0.8%。