东海期货-黑色金属产业链日报：强预期和高成本支撑，钢材市场涨幅有所扩大-230109

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（以下内容从东海期货《黑色金属产业链日报：强预期和高成本支撑，钢材市场涨幅有所扩大》研报附件原文摘录）
　　钢材： 强预期和高成本支撑，钢材市场涨幅有所扩大 　　1.核心逻辑： 周五，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量有所回升，全国建筑钢材日均成交量9.12万吨，环比回升0.8万吨；热卷价格也有所上涨，且涨幅强于螺纹。宏观层面，稳增长政策继续出台， 5日央行宣布建立首套房贷利率动态调整机制。基本面方面，钢材市场处于“冬储”博弈之中，呈现弱需求拖累，强预期和高成本支撑格局。 随着越来越多的钢贸放假离场，市场成交进一步萎缩。 1月份首周Mysteel螺纹钢和热卷库存同步回升，表观消费量则明显下降。 供应方面，由于原料成本相对坚挺，钢厂利润被挤压，制约了产能释放力度，同时由于钢厂和大户的挺价，以冬储价格为底线的支撑依然存在，目前华东地区冬储价格在3950-3980之间。 　　2.操作建议： 短期螺纹、热卷近期以区间震荡思路对待。 　　3.风险因素： 需求恢复低于预期 　　4.背景分析： 　　1 月 6 日， 上海、杭州、南京等 23 城市螺纹钢价格上涨 10-30 元/吨； 上海、 杭州、 南 　　京等 21 城市 4.75MM 热卷价格上涨 10-80 元/吨。 　　重要事项： 中国人民银行近日公布的金融统计数据显示， 11月末M2同比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时， M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。 M2与M1增速出现明显背离，引发市场较多关注。 　　铁矿石： 发改委调控矿石价格，盘面价格冲高回落 　　1.核心逻辑： 受到疫情以及钢厂利润持续收缩影响，本周高炉日均铁水产量环比小幅回落1.79万吨。同时， 矿石价格已经接近120美元海外高成本矿的位置，整体估值水平偏高。加之上周五发改委开始对铁矿石价格进行调控。所以短期矿石价格不排除阶段性回调可能。但需要注意，目前钢厂补库仍在继续，本周全国247家钢厂矿石库存环比回升了452万吨。且一季度铁水产量维持高位概率较大。所以矿石下方支撑也是比较强的。 　　2.操作建议： 铁矿石以区间震荡思路对待。 　　3.风险因素： 钢材产量继续明显回升 　　4.背景分析： 　　现货价格： 普氏62%铁矿石指数117.2美元/吨， 涨0.2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报848元/吨， 涨11元/吨。 　　库存情况： Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13185.63，环比降151.01；日均疏港量291.88降12.49。分量方面，澳矿6182.90降99.68，巴西矿4740.69降44.79；贸易矿7913.94降81.5，球团544.22降3.82，精粉1084.30降23.73，块矿1945.69降76.44，粗粉9611.42降47.02；在港船舶数105条增11条。（单位：万吨） 　　下游情况： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%；高炉炼铁产能利用率82.59%，环比增加0.21%，同比增加6.80%；钢厂盈利率19.91%，环比下降1.73%，同比下降66.23%；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。 　　焦炭： 钢焦博弈激烈 　　1.核心逻辑： 钢厂目前亏损较多，仍有持续向焦化厂提降意愿。目前焦煤供应紧张，春节工人基本陆续放假，供应偏紧，对焦炭成本支撑较强。叠加下游钢厂焦炭库存相对往年来说仍然存在较大空间，焦炭提降后钢厂继续补库的可能性较大。疫情放开后终端需求恢复有限，钢材价格震荡，宏观强预期仍未兑现。钢厂在焦炭连续提涨下利润出让较多，钢焦博弈进入白热化，关注提降幅度。 　　2.操作建议：震荡操作 　　3.风险因素：政策扰动 　　4.背景分析 　　本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.7% 增 0.5%；焦炭日均产量65.7 增0.5 ，焦炭库存79.1 减 4.1 ，炼焦煤总库存1159.4 增 26 ，焦煤可用天数13.3天 增 0.2天。