华安证券-有色金属行业周报：第一批抛储落地，基本金属价格反弹-210627

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主要观点：本周有色金属跑赢大盘，涨幅为4.09%。

各子板块中，锂板块涨幅最大，为9.44%；此外稀土板块也出现一定程度的上涨，涨幅达到6.04%；非金属新材料板块跌幅最大，跌幅为1.06%。

基本金属基本金属本周期现市场整体偏强运行。

期货市场：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨3.13%、4.57%、2.45%、3.65%、3.13%、8.06%。

国内现货市场大部分基本金属价格上调，铜、铝、铅、锡分别上涨1.55%、1.29%、2.63%、2.67%，锌、镍出现小幅回落，跌幅分别为0.70%、0.72%。

本周国储局公布首批抛储量，实际抛储量低于预期，前期市场利空情绪有所缓解，铜铝价格整体出现反弹。

铜：智利大型铜矿劳资纠纷导致今年该矿产量预计大幅减少，铜矿供给缩减确定。

目前市场因前期铜价回落仍存在补库需求，铜库存持续去化，本周SHFE铜库存为15.4万吨，同比下降10.85%。

铝：本周铝价整体抬升，龙头加工企业开工仍持稳，市场库存继续探底，截止本周五，LME铝库存为159.6万吨，较上周同比下降1.53%；SHFE铝库存为28.9万吨，下降1.48%。

云南电力紧张问题有所缓解，随着丰水期到来，铝厂运行产能有望恢复。

目前市场即将步入消费淡季，库存相对低位仍给予铝价支撑。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属本周新能源金属价格坚挺。

钴：国内金属钴价格出现上涨态势，金属钴价格为36万元/吨，较上周上调2.56%；硫酸钴价格为7.3万元/吨，较上周上涨2.82%；四氧化三钴价格为26.7万元/吨，较上周小幅上升0.75%。

本周钴市场需求回暖，下游三元材料企业采购意愿较高，支撑钴价平稳运行。

锂：本周锂市场价格维持稳定，截止周五，碳酸锂价格为8.8万元/吨，教上周价格基本持平；氢氧化锂价格为9.3万元/吨，教上周价格持平。

目前全球锂供应依旧偏紧，终端市场需求维稳，本周厂家多为刚需采购，支撑锂价维稳运行。

建议关注：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属本周贵金属市场震荡运行。

黄金：本周COMEX黄金价格为1775.1美元/盎司，较上周上涨0.63%；伦敦现货黄金为1784.9美元/盎司，小幅上升0.66%。

白银：本周COMEX白银价格为26.0美元/盎司，上涨0.6%；伦敦现货白银价格为26.0美元/盎司，小幅回落1.5%。

本周美联储重申鸽派立场，政策转向预期加强，市场认为美联储加息周期有望延后。

目前通胀预期支撑金价逻辑仍在，同时美联储暗示不会允许高于预期的通胀持续，贵金属价格将持续震荡运行。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。