南华期货-南华有色金属-锌-周报：现货转弱，库存拐点或出现-230108

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（以下内容从南华期货《南华有色金属（锌）周报：现货转弱 库存拐点或出现》研报附件原文摘录）
　　锌：现货转弱库存拐点或出现 　　【盘面回顾】上周锌价小幅上涨后回落，23000元/吨遇支撑；现货价格大幅下调，上海现货价格23470元/吨，结构走平。 　　【宏观环境】美国非农报告反映美国劳动力市场虽韧性十足，但时薪通胀压力呈现缓和迹象，美联储加息预期得到缓和。 　　12月美国制造业PMI录得48.4%，略低于预期的48.5%，较前值回落0.6个百分点，连续第二个月落入收缩区间；后续PMI可能进一步回落。 　　【产业表现】国产TC进一步走高，国内冶炼厂利润高，不含2/8分成约2000元/吨，给予冶炼厂较高的生产意愿，春节期间产量预计高于往年同期。锌下游镀锌、合金等继续全线下滑，下游多数工厂开始逐渐进入春节放假，备货意愿受限。周四MySteel社会库存录得5.24万吨，较周一增0.44万吨，较上周四增1.3万吨，但上期所仓单依然偏低。锌极有可能开始进入季节性累库，库存拐点或出现。 　　【核心逻辑】长期供给增加，需求相对偏弱的逻辑仍未改变。本次下跌后在23000元/吨附近遇支撑，考虑到春节将近，且目前库存转增，预计本次支撑相对较弱。 　　【策略观点】当前价格，中长期远月空单保持部分仓位，继续持有。