上海证券-轻工行业周报：需求端政策加码，家居估值修复可期-230109

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（以下内容从上海证券《轻工行业周报：需求端政策加码，家居估值修复可期》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　家居： 　　本周家居板块上涨显著。地产方面，楼市再迎重磅利好，首套房贷款利率机制进一步完善，提振需求端利好地产板块复苏。1月5日，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。需求侧托底政策再加码，支持刚性住房需求的政策信号明显，促进房地产市场平稳健康发展。地产政策利好叠加防疫政策改善，地产产业链下游家居板块整体有望迎来回升，家居龙头企业构建领先优势将率先受益。 　　建议关注：顾家家居、欧派家居、敏华控股。 　　造纸： 　　本周造纸板块整体延续上涨态势。纸浆方面，阔叶浆市场均价本周持续回落，针叶浆均价有较小幅度调整。废纸均价有较大幅度下跌；木浆纸品方面，双胶纸较上周价格保持稳定，白卡纸与铜版纸均价小幅下降。箱板纸和瓦楞纸均价较上周持平。文化纸、生活用纸价格均小幅回落，白卡纸由于供应压力较大，价格维持低位。在2023年国内需求好转消费回升预期下，叠加新产能的后续投放，上游纸浆成本回落，有望推动国内造纸行业利润修复。建议关注：太阳纸业，中顺洁柔。 　　其他轻工： 　　本周其他轻工板块呈现上涨态势。近期，牧高笛获得「2022 GEN-Z年度喜爱品牌榜」体验连接力品牌。公司持续扩大品牌影响力，2022年品牌更新slogan为“小自在，开启大自然”，紧抓精致露营的强社交、强体验、高颜值的特点，采取了符合新世代审美和爱好的营销方式，如在天猫露营大会、草莓音乐节等活动中加强对新世代的曝光度，赞助综艺活动《一起露营吧》，全渠道多方面打造露营生活新方式。公司进一步巩固管理优势和产业链垂直整合，2022年12月底，公司完成股份回购，用于后续员工持股计划或者股权激励，围绕建链补链强链的目标，吸引上游企业配套和高端设计人才。政策面2022年11月多部门印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，释放户外运动消费潜力。建议关注：牧高笛。 　　本周市场表现： 　　本周中信轻工制造行业指数较上周上升 3.54%，板块整体跑赢沪深 300指数 0.71 个百分点。沪深 300 上升 2.82%，上证综指上升 2.21%，深证成指上升 3.19%，创业板指上升 3.21%。在 30 个中信一级行业中，轻工制造排名第 9 名。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸上升2.88%，包装印刷上升 2.17%，家居上升 5.97%，文娱轻工上升 2.76%，其他轻工上升 2.18%。 　　投资建议 　　家居板块建议关注顾家家居、欧派家居、敏华控股；造纸板块建议关注太阳纸业，中顺洁柔；其他轻工板块建议关注牧高笛。 　　风险提示 　　政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期风险