西南证券-城投债政策及市场跟踪周报：财政部长再次强调城投管理，到期收益率持续下降-230107

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（以下内容从西南证券《城投债政策及市场跟踪周报：财政部长再次强调城投管理，到期收益率持续下降》研报附件原文摘录）
　　政策大事记 　　全国：1月4日，人民日报发表文章《积极的财政政策要加力提效(权威访谈)——访财政部部长刘昆》，关于防范地方政府债务风险，财政部长强调规范管理地方政府融资平台公司，进一步打破政府兜底预期，并进一步明确了规范管理地方政府融资平台公司的具体内容，其中提及要妥善处理融资平台公司债务和资产，对于存量债务的妥善处理需要综合考量防范系统性风险和有效减轻债务压力等，结合实际来看，带有试点意味的遵义市的银行贷款展期降息在债务负担比较重的区域有更大范围实施的可能性；1月5日，财政部发布对于关于进一步防范化解地方政府隐性债务风险的提案的回复，明确关于防范化解地方政府隐性债务风险5方面内容，强调依法实现债务人、债权人合理分担风险，分类推进融资平台公司市场化转型。 　　区域：据遵义发布，1月5日，市委经济工作会议举行，会议要求牢牢把握新国发2号文件重大机遇，坚持重塑化债偿债体系；近日，根据苏州市政府官网，2022年苏州实现了债务率下降并处于绿色区间；近日，淄博市人民代表大会上强调要依法查处逃废银行债务等行为，守住不发生系统性金融风险底线。 　　市场走势 　　一级市场：整体净融资大幅转正，较优质省份净流入较多。截至1月7日，本周城投债总发行量992.25亿元，较上周增加166.96%；总偿还量419.48亿元，较上周减少42.70%；净融资大幅转正至572.77亿元。本周33.39亿元城投债推迟或取消发行，较上周大幅减少。分主体评级来看，AAA等级主体净融资转正至191.91亿元，AA+转正至334.06亿元，AA及以下转正至46.80亿元。分区域看，江苏、山东、安徽、上海、广东、福建净融资流入较多，分别为244.86亿元、76.22亿元、44.80亿元、42.00亿元、35.00亿元、30.00亿元；天津、四川等净融资流出较多。 　　二级市场：3年期各等级到期收益率持续下行，各等级各期限利差均收窄。截至1月6日，较上周末，AAA3Y城投债到期收益率3.09%，下降18.46BP；AA+3Y城投债到期收益率3.56%，下降12.46BP；AA3Y城投债到期收益率4.05%，下降15.46BP。信用利差方面，截至1月6日，较上周末，1Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别压缩1888.00bps、2188.00bps、2588.0ps；3Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别压缩2729.00bps、2129.00bps、2429.00ps；5Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别压缩758.00bps、1258.00bps、858.00ps。 　　评级下调：东方金诚决定将六盘水市开发投资有限公司主体信用等级AA列入评级观察名单。 　　风险提示：政策收紧超预期，疫情形势超预期。