南华期货-煤焦产业周报：空单持有-221231

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（以下内容从南华期货《煤焦产业周报：空单持有》研报附件原文摘录）
　　本周总结：本周双焦先涨后跌震荡为主，下游钢厂与焦化厂冬储补库有一定落地，第四轮提涨落地后，焦炭出现第一轮提降，短期利多出尽。 　　下周关注：煤矿复产情况，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况 　　策略跟踪：焦煤焦炭2305空单持有 　　焦煤周度综述 　　现货 　　四轮提涨过后，出现了第一轮提降，短期现货价格预计走弱 　　本周总结 　　供应12.31日甘其毛都704车，较12.29减少51车，AGV120车，总计824车，重点煤矿与洗煤厂精煤产量随着出勤率回升而回升。偏空 　　需求焦化利润转正后，独立焦化厂产能利用率明显回升，但是随着第一轮提降出现，厂家进一步提产预期被削弱。中性 　　库存上游库存继续向下游转移，总样本库存环比微增，库存/日均铁水微增，供需逐渐转向宽松。中性 　　利润矿山利润依然较好，澳媒进口利润环比转正，对于远月进口预期不利，山西与陕西部分焦化厂微亏，其他地区焦化利润纷纷转正中性 　　基差目前2305基差313，本周贴水略有修复。中性 　　观点 　　供应端当前焦煤煤矿受到疫情与放假影响有减产预期，但蒙煤通关反季节性维持高位，受疫情影响的煤矿可能于本周复产，煤矿库存逐步向下游转移，冬储逻辑有所落地，现货偏强，预期蒙煤进口增量较多，焦煤拍卖成交率与溢价率有所回落，继续炒作冬储补库的动力不足。需求端下游钢企与焦企近期补库节奏稍有放缓，尤其对高价煤种开始偏谨慎采购，焦炭出现第一轮提降，竞拍流拍现象增加，中期来看，澳煤进口预期持续压制盘面上方空间，地产的新开工依然不容乐观，钢联调研明年1月日均铁水产量在225万吨左右，短期维持平衡，但中期供需偏松。 　　策略 　　焦煤2305空单持有 　　风险 　　煤矿安全检查，蒙煤进口超季节性下滑，钢厂补库强度提升,地产刺激政策加码，焦化厂超预期提涨落地。 　　焦炭周度综述 　　现货 　　山东河北钢厂对焦炭采购价下调110元/吨，第一轮提降落地 　　本周总结 　　供应 　　独立焦化厂本周继续提产，钢厂出现一定减产，但产能利用率依然维持高位偏空 　　需求 　　本周铁水微增，中性 　　库存 　　冬储带动独立焦化厂去库，总样本库存与样本库存/日均铁水量反弹偏空 　　利润 　　陕西、山西焦化利润微亏，其余地区基本转正中性 　　基差 　　2305基差449，本周贴水略有修复。中性 　　观点 　　焦炭目前盘面估值回升，焦炭第四轮提涨落地，部分钢厂开始主张第一轮提降，集港利润不佳，焦炭贸易商对后市偏悲观，2301的预期见顶也同步压制了2305合约的上方空间。供需基本面来看，钢联口径焦炭总库存增加，钢厂焦煤焦炭库存出现回升，独立焦化库存下降，港口库存下降，本周汾渭监测的样本焦企库存为50.15万吨，较上周同期增加1.88万吨。本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.59天，较上周同期增加0.30天。焦化产量跟随焦化利润回升出现了一定增量，钢联调研明年1月日均铁水产量在225万吨左右，按照当前焦炭产量与铁水来看焦炭供需逐渐从偏紧转为平衡，虽然短期成材受到铁矿与宏观预期支撑偏强，但是中长期的做空逻辑是焦煤供应宽松以及地产弱现实的负反馈。 　　策略 　　焦炭2305空单持有 　　风险 　　煤矿安全检查，蒙煤进口超季节性下滑，钢厂补库强度提升,地产刺激政策加码，焦化厂超预期提涨落地。