中银证券-宏观和大类资产配置周报：2023年经济好才是真的好-230108

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（以下内容从中银证券《宏观和大类资产配置周报：2023年经济好才是真的好》研报附件原文摘录）
　　2023年两会召开时间确定。大类资产配置顺序：股票>大宗>货币>债券。 　　宏观要闻回顾 　　经济数据：无。 　　要闻：国家主席习近平发表二〇二三年新年贺词；十四届全国人大一次会议于2023年3月5日在北京召开；央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制；自1月8日起，不再对自香港入境人员实施全员核酸检测。 　　资产表现回顾 　　复苏趋势是资产价格上涨保障。本周沪深300指数上涨2.82%，沪深300股指期货上涨3.12%；焦煤期货本周下跌3.56%，铁矿石主力合约本周上涨0.54%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率上涨5BP至1.85%；十年国债收益率持平于2.83%，活跃十年国债期货本周上涨0.05%。 　　资产配置建议 　　资产配置排序：股票>大宗>货币>债券。2023年我国经济或在绝对优势和相对优势两方面占优。绝对优势方面，一是2022年受疫情影响造成的低基数推高2023年经济增速，二是宏观政策与经济复苏同向，三是国内疫情防控重点由防转治，对外开放加大力度，我们预测在基建投资和制造业投资的基础作用，以及房地产投资好转和居民消费释放的带动作用下，2023年国内实际GDP增速或达到5.2%。相对优势方面，2023年美联储加息的终点大概率在5%上方，如果年内美联储不会开始降息，则高企的融资成本或叠加下行缓慢的通胀，加深美国经济衰退的幅度，IMF在2022年10月预测2023年美国实际GDP增速0.99%，不排除后续有下调的可能。复苏趋势的确定性越高，资产价格上升的空间就越大，我们维持看好人民币资产的观点，上半年风险资产的价格表现更好。 　　风险提示：全球通胀回落偏慢；流动性回流美债；全球新冠疫情不确定。