东吴期货-动力煤周报：供应阶段性收紧，需求仍将疲软，节前弱稳运行-230106

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（以下内容从东吴期货《动力煤周报：供应阶段性收紧，需求仍将疲软，节前弱稳运行》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：在供需双弱背景下，煤价将延续偏弱走势。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　本周走势分析：目前国内主流国有大矿多保持正常生产，个别民营小矿存在停减产现象，同时有部分煤矿陆续发布放假计划，供应端增量空间整体受限。北方港口煤炭库存继续回升，高热资源煤价仍有承压，中低热值资源煤价止跌小涨。受我国煤炭市场偏弱影响，进口市场交易也普遍冷清，进口煤价格小幅下滑。临近春节，随着放假企业数量增加，我国终端企业对进口煤采购数量继续下滑。短期内，进口市场成交将延续偏弱态势。电力方面，近期气温略高于去年同期，同时部分下游工厂提前停工放假，电厂日耗提升动力不足，补库多以兑现长协为主，采购市场煤积极性不高。非电方面，目前处于化工等行业传统淡季，且盈利情况较不理想，终端用户采购多按需进行，个别用户开启节前备货工作，但采购量整体不及往年，难以对市场形成全面支撑。 　　本周主要观点：随着春节的临近，主产区部分民营煤矿陆续放假，供给端出现阶段性收紧。近期市场有传闻称澳洲煤进口将放开，已批准部分电厂进口澳洲煤。若后期放开进口澳煤限制，可以有效缓解国内高卡货源偏紧的现状。同时，进口煤来源可选择性增加，也有助于提升下游电厂采购议价权。煤炭冬季消费旺季逐渐进入尾声，电厂日耗并未出现超预期增长，在库存相对充足下，终端采购积极性愈发显弱。加上工业企业陆续进入放假状态，年前采购需求仍将疲软，对市场煤价支撑力度有限。随着春节期间传统用电低谷期到来，市场采购需求将愈发平淡，预计年前煤炭市场仍将偏弱稳运行。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　风险提示：产地供应超预期收缩；非电需求超预期恢复