国盛证券-汽车行业周报：悲观预期充分反应，板块布局时期已到-230108

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（以下内容从国盛证券《汽车行业周报：悲观预期充分反应，板块布局时期已到》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：本周（1.3-1.6）上证指+2.21%，深证成指+3.19%，沪深 300指数+2.82%。汽车板块整体上涨，SW 汽车板块整体+3.92%，板块排名7/31。SW 乘用车板块+2.40%，SW 商用车+3.52%，SW 汽车零部件+4.74%，SW 汽车服务+1.16%，SW 摩托车及其他+8.64%。从估值水平来看，申万汽车板块整体 PE 为 32.2 倍，当前汽车板块整体 PE 位于近五年历史的 76.9%。汽车零部件子板块 PE 为 30.6 倍；乘用车子板块 PE 本周位于 30.8 倍；商用车子板块 PE 为 137.0 倍。 　　行业近况：12 月 26-31 日，乘用车市场零售 74.8 万辆，同比增长 23%，环比上周增长 37%，较上月同期增长 21%；乘用车批发 85.1 万辆，同比增长 27%，环比上周增长 108%，较上月同期下降 6%。 　　政策支持见效，2022 年批发增长 10%。根据乘联会数据，2022 年乘用车市场零售 2070 万辆，同比+1.8%，批发 2320 万辆，同比+10%，受益政策效果，销售表现较好。Q1 属销售淡季，加上春节假期影响，预计 2023Q1 为全年产销量低点。随着补贴政策退出，特斯拉等车企也陆续调降价格，提供多种促销手段吸引消费者。市场悲观预期已经充分反应，板块已到合适的布局时期。 　　投资建议：展望 2023，中性条件下，我们预计新能源和出口有望接替内需，成为行业增长的主要抓手，全年销量实现稳中有增。受益更多新车型的上市，优质供给增多带动下，新能源车销量仍有望实现不错的增长，建议布局细分赛道龙头公司。重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】；轻量化：技术进步加速产业进程，【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；智能驾驶：【华阳集团、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】；细分龙头【福耀玻璃】；自主品牌：【比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车】。 　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等