华安证券-钢铁行业周报：强复苏预期，社库明显提升，钢价淡季不淡-230108

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（以下内容从华安证券《钢铁行业周报：强复苏预期，社库明显提升，钢价淡季不淡》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本周上证综指 涨幅为 2.21%， 钢铁板块涨幅为 2.16%；子板块中普钢板块涨幅为 1.81%，特材板块涨幅为 2.93%。 　　钢材市场： 房地产和疫情防控频现利好， 强复苏预期叠加终端淡季导致社库提升明显， 本周钢价淡季不淡。 　　需求端 ： 临近春节， 钢材终端消费也进入淡季， 但房地产政策利好持续， 疫情影响逐渐减弱， 本周社会库存累库情况比较明显， 钢材价格环比仍有提升，钢架淡季不淡。 　　成本端： 本周原材料价格各有涨跌， 铁矿石价格继续增长，焦炭和焦煤偏弱运行。 临近春节，钢厂开工率有所下滑，成本端相对保持稳定。政策端： 房地产政策不断边际放松，政策段给予钢铁行业较强的复苏预期。 　　高频数据： 　　1） 钢材价格： Myspic 综合钢价指数+1.11%，其中长材、扁平板分别+1.27%、 +0.92%。螺纹钢价格为 4107.00 元/吨，环比+1.46%；热轧板卷价格 4,260.00 元/吨，环比+1.91%。 原材料成本： 铁矿石价格为 855元/吨，环比+1.18%；焦炭价格为 2678 元/吨，环比-0.11%；焦煤价格为 1823 元/吨，环比-2.57%。 盈利： 螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-245.56 元/吨、 504.69 元/吨、 -397.31 元/吨。 　　2） 产量： 冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为 79.19 (-0.65%)/301.11(-2.56%) /117.40 (0.66%) /138.23（-1.45%) /247.75(-8.79%)万吨。开工率： 。 高炉开工率 74.64%，环比-0.57pct；电炉开工率 43.59%，环比下降-7.69pt；高炉产能利用率 81.93%，环比-0.66pct；电炉产能利用率 43.76 %，环比-5.33pct。 库存： 总社库 955.49 万吨，环比 7.58 %；总厂库 430.21 万吨，环比-1.61%；螺纹社库 436.56 万吨，环比+11.98%；螺纹厂库 168.11 万吨，环比-6.15%。 　　特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。 从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前， 建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。 作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块， 新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高， 长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 　　投资建议 　　制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 　　风险提示 　　新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻