开源证券-商贸零售行业周报：美肤宝母公司环亚科技冲刺上市，国货防晒未来可期-230108

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（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：美肤宝母公司环亚科技冲刺上市，国货防晒未来可期》研报附件原文摘录）
　　美肤宝母公司环亚科技递交招股书，国货防晒化妆品未来可期 　　近日，环亚科技递交招股书拟创业板挂牌上市，公司是集研发、生产、销售、服务为一体的化妆品企业，旗下“美肤宝”品牌在防晒化妆品赛道表现出色。欧睿数据显示按零售渠道销售额计，美肤宝是2020年排名第一的国产防晒品牌。我们认为，伴随疫情防控政策优化，2023年线下出行场景复苏确定性较高，出行需求修复将直接推动防晒化妆品需求增长。防晒化妆品主要针对紫外线对皮肤起基础性保护作用，我国防晒化妆品渗透率和人均消费水平仍然较低，未来发展空间广阔。驱动因素方面，（1）“人群拓展+场景拓宽+需求升级”带动我国防晒化妆品市场量价齐升。从“量”看，认知加强、人群拓展和场景拓宽则共同驱动市场需求的增量；从“价”看，消费者需求升级推动防晒产品升级，多功效产品支撑防晒化妆品均价持续提升。（2）监管趋严促进行业健康发展，自2020年以来，防晒化妆品在原料、生产、宣传端的监管全面趋严，有利于鼓励原料创新、确保生产质量、提升消费者信任度。市场格局方面，目前安热沙（日本）、蜜丝婷（泰国）在我国防晒化妆品市场中规模排名靠前，进口品牌在体量上占据相对优势，但近年来国货防晒化妆品正迎头赶上。我们认为，国产品牌打造的防晒产品更针对国人肌肤特质，有望进一步替代部分进口品牌份额，国货防晒化妆品未来可期。 　　行业关键词：医美指导意见、元旦消费、Kenvue、京东小店、景气指数等 　　【医美指导意见】《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》发布。 　　【元旦消费】元旦假期期间上海线上、线下消费共约230亿元。 　　【Kenvue】强生消费品及个护业务Kenvue拟独立上市。 　　【京东小店】京东对个人商家开放入驻通道，自然人可注册“京东小店”。 　　【景气指数】1月份中国零售业景气指数50.3%，环比回升1.6%。 　　板块行情回顾 　　本周（1月3日-1月6日），商贸零售指数报收2874.35点，上涨0.27%，跑输上证综指（本周上涨2.21%）1.95个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第25位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大。个股方面，本周若羽臣（+6.6%）、吉宏股份（+4.6%）、天音控股（+4.1%）涨幅靠前。 　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 　　投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、鲁商发展，受益标的嘉亨家化、科思股份等； 　　投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客、区域医美机构龙头朗姿股份； 　　投资主线三（线下消费）：防疫政策更新优化，关注线下消费赛道优质公司，珠宝钻石板块重点推荐周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的中国黄金等。 　　风险提示：宏观经济风险，疫情反复，竞争加剧，政策风险等。