华鑫证券-策略周观点：春季行情再迎催化，关注年报预增方向-230108

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（以下内容从华鑫证券《策略周观点：春季行情再迎催化，关注年报预增方向》研报附件原文摘录）
　　多因素共发力，A股喜迎开门红 　　新年第一周A股喜迎开门红，沪指四连涨。主要是有地产支持力度加大、出入境政策再优化、数字经济再获支持、疫情达峰经济修复等因素的共同助力，北上资金大幅回流，提振市场情绪。 　　大部分行业实现正收益，但分化较为明显。科技成长涨幅靠前，特别是政策催化的数字经济和地产链、调整幅度较大的新能源，但前期受疫情放开表现突出的疫后修复主线则相对靠后。 　　国内疫情加速达峰，经济修复开启 　　疫情冲击高峰已过，经济最差的时候正在过去，经济活动逐步修复。从百度疫情搜索指数和健康问诊指数来看，疫情所带来的居民焦虑情绪高点已过，主要城市出行明显修复，一线城市拥堵延时指数修复至疫情前8成，地铁客运量修复至疫情前9成。跨年经济带动旅游、文娱、餐饮等服务业消费显著回暖，量价齐升。 　　出入境放宽，有助于情绪提升和服务消费回暖 　　1月8日，国内新冠病毒感染正式实施“乙类乙管”，出入境限制放宽。参考日本、韩国、新加坡和中国台湾这些在疫情达峰后放宽入境的亚洲地区经验，大盘指数多在放宽入境后受到情绪提振，服务业消费行业在预期驱动下表现较为突出，医药行业受益于放宽入境后疫情新增带动需求上涨。 　　美国就业韧性犹存，服务通胀缓和，警惕预期差 　　美国12月非农就业再超预期，就业韧性犹存，但薪资增速放缓，“工资-通胀”螺旋担忧缓解，且ISM非制造业PMI转弱，大幅降至枯荣线下，服务通胀压力明显缓和，市场已提前消化联储鹰派预期。 　　春季行情再添催化，关注年报预增方向 　　外部扰动弱化，内部预期好转，春季行情再添内外催化，关注确定性强、政策支持的结构性机会。另外年报业绩预告披露期，关注业绩预增+低估值组合。 　　①消费链：出入境放开利好疫后消费修复，叠加节日催化和消费券刺激，关注食饮、医药、免税、酒店、机场、美容护理等； 　　②数字经济和地产链：困境反转、低位估值修复叠加政策发力，关注数字经济相关的TMT、地产后周期等。 　　③业绩预增方向：业绩预告披露中，关注高景气+低估值组合。盈利增速预期向好，业绩预增占比较高且估值分位处于较低水平的家用电器、电力设备、通信等。 　　风险提示 　　经济加速下行，政策不及预期，疫情超预期反复