华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2023年1月期：港股基金持续上行，A股消费主题领涨-230105

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（以下内容从华宝证券《FOF视角：基金月度投资图鉴2023年1月期：港股基金持续上行，A股消费主题领涨》研报附件原文摘录）
　　基础市场：2022年以来，在市场震荡调整的行情下，价值风格基金表现优于成长风格；5月份后，成长风格修复速度显著快于价值板块；11月受疫后修复、地产企稳逻辑影响，价值板块再次回归视野，本月A股震荡分化，主要演绎的是疫后旅游、消费复苏逻辑。12月各类资产中港股领涨，黄金和A股次之，收益排名靠前的资产指数包括恒生中国企业指数（5.18%）>SGE黄金9999（1.19%）>沪深300（0.48%）>创业扳指（0.06%）。展望2023年，扩大内需大概率是政策主线，广义上的内需不仅包含消费，TMT（信创、数字经济等）、新能源等行业也涵盖在其中。目前从市场的反应来看，资金近期主要围绕着扩大内需的方向进行行业轮动，因此只要经济复苏预期未完全兑现，该方向的板块仍值得进一步关注。 　　投资视角下各类基金产品月度表现：12月，大多数基金品类均呈下跌态势，港股主题基金涨幅较大。QDII债券型基金普遍呈上涨态势；类固收品类中，可转债基金跌幅明显，货币基金收益相对较高。主动权益产品：价值优于成长，大盘优于小盘；港股主题基金：维持上行趋势，收益率中位数2.27%。商品基金：12月白银和豆粕商品基金表现出色；行业主题基金：主要消费基金收益领先，医药主题基金小幅下跌。指数增强基金：12月500指增基金表现较好，大比例跑赢指数。债券型基金：可转债型基金领跌，长债基金优于短债基金。