东海期货-农产品产业链日报：美元阶段性底部反弹，带动谷物及油籽市场回调-230106

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：美元阶段性底部反弹，带动谷物及油籽市场回调》研报附件原文摘录）
　　美豆:经济活动放缓预期及美元走强，带动谷物及油籽市场继续回调 　　1.核心逻辑： 后期看点就是1月报告怎么修正阿根廷大豆产量，二茬大豆的播种进度慢，再播种也很难再高产，不过官方的种植面积的预期基数不变， 产量调整的空间应该可以在4500万以上；巴西大豆丰产形势较好，产量调整空间不大。美豆的出口高峰已过，预计美豆报告后利多出尽可能性大，继续上行阻力较大。至于南美季风开始南下，叠加明年模型暗示的干旱风险，不排除引导玉米行情可能出现小幅补涨的可能，但在出现减产迹象前，对美豆提振有限。 　　2.操作建议： 观望为主。 　　3.风险因素： 南美天气出现异常 　　4.背景分析： 　　隔夜期货： 1月5日， CBOT市场大豆收盘下跌，美豆03合约跌幅9.5或0.64%，报1474美分/蒲。 　　重要消息： 　　USDA月度油籽压榨报告：美国11月大豆压榨量为568万短吨，或1.89亿蒲式耳，低于10月的590万短吨(1.97亿蒲式耳)。 　　Stonex：巴西2022/2023年度大豆产量预计为1.538亿吨，此前预测为1.55亿吨。阿根廷农业部：截至12月29日当周，阿根廷大豆种植进度82%（去年同期为86%）；大豆播种面积为16464734公顷，去年同期为16094383公顷。 　　BAGE： 截至12月29日当周，阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率为72.3%，低于之前一周的75%，远低于上年同期的93%。 当周该国55.8%的大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，低于之前一周的58%，远不及上年同期的71.2%。 　　蛋白粕： 美豆回调带动豆粕继续技术性调整 　　1.核心逻辑： 1月豆粕现货是不缺的，累库正在发生，成交也不好，下游生猪、禽类养殖利润也在不断收缩，需求也开始季节性转弱。盘面的行情主要还是远月高基差和美豆的坚挺给予市场信心，像1月合约的收敛性比预期的要好。后期看豆粕，目前虽然盘面多头持续兴趣依然高，但盘面有点超涨，如果1月报告兑现利多且美豆后劲不足，豆粕大概率要进去调整周期。远期看，未来1月-3月大豆到港并不是很充足，在南美大豆集中上市前，油厂大豆的库存安全边际并不很高，由此看豆粕2-3月高基差还是有支撑的， 3-5价差也在强化此预期。豆粕以往高空思路要转变，高基差下或许能出现和1月合约同样的收敛行情。 　　2.操作建议： 关注豆粕05逢低买入行情。 　　3.风险因素： 美豆出口装运风险 　　4.背景分析： 　　库存情况： 截至2022年12月30日（第52周），全国主要地区大豆库存为378.34万吨，较上周增加9.04万吨，增幅2.45%，同比去年增加102.17万吨，增幅37%。 豆粕库存为55.35万吨，较上周增加4.96万吨，增幅9.84%，同比去年减少5.25万吨，减幅8.66%。(mysteel） 　　根据McDonald Pelz： 截止12月29日当周。 中国2022/23采购完成度上升至56%，上周为55%；其中1月维持86%不变， 2月维持79%不变，本周22/23采购完成度的增加主要因为远月的采购量上升。 　　现货市场： 1月5日， 全国主要地区油厂豆粕成交16.01万吨，较上一交易日减少2.58万吨，其中现货成交12.21万吨，远月基差成交3.8万吨。开机方面，全国开机率上升至70.3%。 (mysteel）