华泰期货-EB日报：EB估值偏高-230106

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（以下内容从华泰期货《EB日报：EB估值偏高》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　EB估值仍偏高：纯苯进口冲击仍大，持续快速累库周期，且目前纯苯加工费偏高，后续有回压预期。苯乙烯加工费目前亦维持小幅生产利润，而下游EPS进入淡季拖累需求，苯乙烯1月累库速率有所加快。两段加工费均有压缩预期。等待宏观炒作转淡后试空，激进者亦可现阶段试空。 　　核心观点 　　市场分析 　　周二纯苯港口库存23.19万吨（+2.9万吨），累库状态，预计本周仍延续累库。纯苯加工费250美元/吨（+2美元/吨），持续增加。 　　周三苯乙烯港口库存10.3万吨（+0.35万吨），生产企业库存14.21万吨（+0.06万吨），库存增加，符合累库预期。 　　EB基差-60元/吨（+0元/吨），EB生产利润40元/吨（-168元/吨），利润明显下降，暂无有效成本支撑。 　　下游需求端本周PS、EPS产量或小增，ABS或变化有限。 　　策略 　　（1）EB估值仍偏高：纯苯进口冲击仍大，持续快速累库周期，且目前纯苯加工费偏高，后续有回压预期。苯乙烯加工费目前亦维持小幅生产利润，而下游EPS进入淡季拖累需求，苯乙烯1月累库速率有所加快。两段加工费均有压缩预期。等待宏观炒作转淡后试空，激进者亦可现阶段试空。 　　（2）跨期套利：观望。 　　风险 　　原油价格反弹；移仓换月